不追短線追長(zhǎng)期！平安成A股最穩(wěn)機(jī)構(gòu)投資者？

出品|中訪網(wǎng)

審核|李曉燕

如果說(shuō)A股有最穩(wěn)的“長(zhǎng)線玩家”，中國(guó)平安絕對(duì)榜上有名。很多人對(duì)平安的印象，還停留在賣(mài)保險(xiǎn)、做金融綜合服務(wù)。但最近一年，平安悄悄完成了一次華麗蛻變：從傳統(tǒng)險(xiǎn)資穩(wěn)健玩家，變身深諳周期、懂得蓄勢(shì)、精于布局的頂級(jí)投資高手。

在全市場(chǎng)深陷低利率、固收收益持續(xù)走弱的大環(huán)境下，平安逆勢(shì)交出一份超預(yù)期的投資答卷：投資收益大幅攀升、綜合收益率創(chuàng)下五年新高，手握近萬(wàn)億股票資產(chǎn)、藏著數(shù)百億隱形浮盈糧倉(cāng)，還持續(xù)大手筆加倉(cāng)銀行H股、布局實(shí)體產(chǎn)業(yè)與黃金資產(chǎn)。

不靠炒作短線、不追市場(chǎng)熱點(diǎn)，平安用一套“穩(wěn)底盤(pán)、抓成長(zhǎng)、留后手”的打法，完美破解了低利率時(shí)代險(xiǎn)資的盈利困境，也給整個(gè)行業(yè)打了樣。

近兩年，資本市場(chǎng)波動(dòng)反復(fù)，不少機(jī)構(gòu)頻繁調(diào)倉(cāng)換股、追漲殺跌。反觀平安，打法異常清晰：死死攥住高股息優(yōu)質(zhì)銀行資產(chǎn)。

進(jìn)入2026年一季度，平安加倉(cāng)動(dòng)作接連落地，節(jié)奏干脆利落。3月末，平安人壽耗資超2億港元增持招商銀行H股，持股比例一舉突破21%；4月初，平安再度出手，投入超1億港元加碼農(nóng)業(yè)銀行H股，持股比例升至23.03%。

很多人或許想不到，僅僅一年前，平安對(duì)這兩家銀行H股的持股，才剛剛跨過(guò)5%的舉牌門(mén)檻。短短一年多時(shí)間，火速躍升為核心重要股東，足以看出平安對(duì)頭部銀行長(zhǎng)期價(jià)值的篤定。

不止招行、農(nóng)行，郵儲(chǔ)銀行、工商銀行H股均被平安納入核心持倉(cāng)，形成了覆蓋國(guó)有大行、優(yōu)質(zhì)股份制銀行的集群化布局。

平安之所以執(zhí)著布局銀行H股，并非盲目加倉(cāng)，而是精準(zhǔn)拿捏了險(xiǎn)資的核心需求。當(dāng)下固收資產(chǎn)收益持續(xù)走低，而國(guó)有大行股息率長(zhǎng)期穩(wěn)定在5%以上，收益遠(yuǎn)超普通債券，能為萬(wàn)億級(jí)險(xiǎn)資提供源源不斷的穩(wěn)定現(xiàn)金流。

與此同時(shí)，銀行H股長(zhǎng)期較A股存在估值折價(jià)，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)突出，同樣的資金能夠拿到更多籌碼、收獲更高分紅收益。再加上港股交易機(jī)制靈活、無(wú)漲跌幅限制，超大資金進(jìn)出沖擊成本更低，極其適配平安的大體量資金運(yùn)作。

低波動(dòng)、高分紅、穩(wěn)經(jīng)營(yíng)，這種穿越牛熊的優(yōu)質(zhì)屬性，剛好匹配保險(xiǎn)資金久期長(zhǎng)、追求穩(wěn)健、厭惡波動(dòng)的特點(diǎn)，成為平安投資組合中最扎實(shí)的壓艙石。

如果以為平安只會(huì)買(mǎi)銀行股、吃分紅，那就太小看這家巨頭的投資能力了。

深諳“雞蛋不放在一個(gè)籃子里”的投資邏輯，平安打造了一套極具智慧的啞鈴式資產(chǎn)配置體系：一端用高股息銀行資產(chǎn)守住基本盤(pán)、保障穩(wěn)定收益；另一端布局實(shí)體制造、高端裝備、新能源、科技、傳媒等賽道，挖掘高成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，為整體收益增添彈性。

2025年，平安權(quán)益投資迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，年末股票投資規(guī)模飆升至9581億元，同比翻倍增長(zhǎng)，徹底擺脫了過(guò)去過(guò)度依賴固收資產(chǎn)的傳統(tǒng)險(xiǎn)資模式。

在實(shí)體產(chǎn)業(yè)賽道，平安廣泛深耕優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。鋼鐵領(lǐng)域布局中信特鋼、華菱鋼鐵、南鋼股份，深耕基礎(chǔ)工業(yè)核心資產(chǎn)；高端制造與新能源領(lǐng)域，精準(zhǔn)布局風(fēng)電設(shè)備、工業(yè)機(jī)械龍頭企業(yè)，更是重倉(cāng)濰柴動(dòng)力，深度覆蓋商用車(chē)、動(dòng)力系統(tǒng)、智慧物流等優(yōu)質(zhì)賽道，精準(zhǔn)卡位新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向。

科技與文娛細(xì)分賽道同樣沒(méi)有缺席，軟件信息、數(shù)字服務(wù)、文化傳媒領(lǐng)域均有布局，多點(diǎn)開(kāi)花捕捉細(xì)分行業(yè)紅利。除此之外，平安早早布局黃金資產(chǎn)，憑借避險(xiǎn)屬性對(duì)沖市場(chǎng)波動(dòng)，進(jìn)一步完善資產(chǎn)防護(hù)體系。

一邊是穩(wěn)如磐石的高股息底倉(cāng)，一邊是潛力十足的成長(zhǎng)資產(chǎn)，再搭配黃金避險(xiǎn)資產(chǎn)兜底。這套組合打法，讓平安在震蕩市場(chǎng)中進(jìn)可攻、退可守，徹底告別單一資產(chǎn)的周期束縛。

亮眼的資產(chǎn)布局，直接兌現(xiàn)為扎實(shí)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

2025年，中國(guó)平安營(yíng)收突破萬(wàn)億大關(guān)，歸母凈利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)6.5%。其中投資業(yè)務(wù)成為最大亮點(diǎn)，全年投資收益高達(dá)1528.63億元，同比暴漲超八成，綜合投資收益率6.3%，創(chuàng)下近五年最佳成績(jī)，成為拉動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心動(dòng)力。

但這還不是平安的全部實(shí)力。

很多投資者不知道，平安手中還暗藏超900億元的股票浮盈并未計(jì)入當(dāng)期利潤(rùn)。不同于多數(shù)企業(yè)追求短期賬面漂亮、把所有收益一次性兌現(xiàn)，平安選擇主動(dòng)留存浮盈、增厚凈資產(chǎn)，走出了一套“豐年存糧、荒年兜底”的長(zhǎng)線經(jīng)營(yíng)思路。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)行情好的時(shí)候，平安不急于兌現(xiàn)全部收益，默默積累賬面浮盈；一旦未來(lái)市場(chǎng)震蕩、投資收益承壓，這批儲(chǔ)備浮盈就可以擇機(jī)釋放，平滑全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)，避免利潤(rùn)大起大落。

這種操作看似低調(diào)，實(shí)則極具智慧。既保證了公司業(yè)績(jī)曲線平穩(wěn)、分紅持續(xù)穩(wěn)定，提升投資者持股信心，又能持續(xù)夯實(shí)企業(yè)凈資產(chǎn)與償付能力，讓萬(wàn)億級(jí)資金運(yùn)作擁有充足安全墊。

平安的投資升級(jí)，不是個(gè)案，而是整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的轉(zhuǎn)型縮影。

在低利率持續(xù)延續(xù)的背景下，傳統(tǒng)債券、存款等固收資產(chǎn)收益持續(xù)走低，已經(jīng)無(wú)法覆蓋險(xiǎn)企的負(fù)債成本。疊加監(jiān)管政策持續(xù)松綁，放寬權(quán)益投資比例限制，權(quán)益資產(chǎn)正式從“可選配置”變成險(xiǎn)資的“必配資產(chǎn)”。

2025年，五大上市險(xiǎn)企投資資產(chǎn)規(guī)模突破20萬(wàn)億，全行業(yè)普遍加大權(quán)益布局、提升股票與基金配置比例，行業(yè)整體投資收益率顯著回暖。而中國(guó)平安以9.2個(gè)百分點(diǎn)的權(quán)益配置增幅，穩(wěn)居行業(yè)第一，成為險(xiǎn)資轉(zhuǎn)型的領(lǐng)頭羊。

業(yè)內(nèi)分析指出，未來(lái)數(shù)年，險(xiǎn)資啞鈴式配置趨勢(shì)將持續(xù)延續(xù)：高股息核心資產(chǎn)持續(xù)作為壓艙石，科技創(chuàng)新、高端制造等實(shí)體賽道持續(xù)加碼；同時(shí)權(quán)益配置比例將保持理性區(qū)間，平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)。

從固守固收、穩(wěn)健保守，到固收打底、權(quán)益增效、多元布局，平安用數(shù)年時(shí)間完成了投資體系的全面升級(jí)。

褪去傳統(tǒng)險(xiǎn)資的保守標(biāo)簽，如今的中國(guó)平安，早已是資本市場(chǎng)中成熟、理性、專(zhuān)業(yè)的長(zhǎng)線機(jī)構(gòu)玩家。

重倉(cāng)高股息銀行股穩(wěn)住基本盤(pán)，多元布局實(shí)體產(chǎn)業(yè)挖掘成長(zhǎng)紅利，巧用財(cái)務(wù)儲(chǔ)備平滑周期波動(dòng)。平安不靠短期博弈賺快錢(qián)，而是以長(zhǎng)期主義穿越市場(chǎng)牛熊，在低利率時(shí)代走出了獨(dú)屬于自己的增長(zhǎng)曲線。

未來(lái)，隨著資本市場(chǎng)持續(xù)成熟、實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，堅(jiān)持價(jià)值投資、深耕實(shí)體、穩(wěn)中有進(jìn)的中國(guó)平安，還將持續(xù)釋放投資潛力，持續(xù)為企業(yè)發(fā)展、股東回報(bào)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)賦能，持續(xù)書(shū)寫(xiě)險(xiǎn)資高質(zhì)量投資的全新范本。