Token狂熱之下，電信運營商如何突圍？

C114訊 4月29日消息（艾斯）眼下，Token已成為充斥媒體頭條報道的熱門詞匯之一。一方面，極速狂飆的人工智能（AI）產業再次找到了新的宏大敘事方向，另一方面，Token代表著AI時代統一“度量衡”的確立，這更加有助于將AI價值貨幣化。

2026第一季財報業績顯示，國內三大電信運營商普遍利潤大幅下滑。隨著傳統流量業務見頂，“Token經營”成為了見諸運營商財報的新解題思路。例如，中國電信明確提出“以Token經營重塑公司業務”，要“做強自有Token、做大生態Token、探索國際化Token”。截至目前，部分地方運營商已陸續推出不同形式的Token套餐，執行動作十分迅速。

因此，C114通信網特策專題“電信運營商發力Token運營”，本期邀約Omdia高級首席分析師楊光展開深入訪談，他不僅詳細剖析了宏觀層面的Token價值定位，同時亦對電信運營商投身Token經營存在的挑戰與破局路徑給出了思路與建議。

在楊光看來，Token經濟是AI時代的必然趨勢，但運營商目前的Token經營更多是計費模式的微創新。真正的機會在于，運營商需要向AI價值鏈上游探索，更好地掌握模型/入口與Token定價權，同時利用“算電協同”和邊緣計算優勢，從細分市場入手加固自身護城河。

關于Token：“廣義”與“狹義”的概念沖突

隨著英偉達首席執行官黃仁勛黃仁勛提出“Token工廠”概念，整個AI產業開始了一場新的競爭力排序。過去，互聯網行業講究流量稱王，如今，Token正在取代流量的地位。

根據國家數據局統計，到2026年3月，中國日均Token調用量突破140萬億，相比2024年初的1000億，兩年增長超千倍。

“Token被視為AI時代的‘原子’或基礎單元，類似于電力時代的“千瓦時”或互聯網時代的“比特”。因此，從廣義意義上來說，Token確實代表著一個劃時代的標志。”楊光指出，Token標志著人類從數字經濟邁向“AI經濟”的分水嶺。

具體到電信運營商的Token經營，在其看來，眼下更多是將傳統的連接資源和算力資源等服務打包后換了一個計費單位。從Token代表智能能力本身這個角度來看，運營商并沒有直接出售智能，而是在出售支撐智能運行的帶寬和算力。這與過去語音時代按“分鐘”收費到流量時代轉為按“GB”收費，在邏輯上沒有本質區別，只是計量單位變了。

這一點在地方運營商推出的一些Token套餐中得到了佐證。例如，北京移動推出面向個人用戶的算力Token套餐，提供最低5.99元的算力次包以及低至24.99元的算力月包，每個月用戶可使用1000萬Token的算力；上海電信推出的199元/月的家庭套餐，其中包含萬兆寬帶+ 300萬Token+ AI家智屏。

盡管如此，楊光對于運營商這種在計費方式上的微創新仍給予了肯定態度。“我認為這種嘗試是可行的。坦率來講，電信運營商——無論國內還是國際，與大型互聯網廠商和頭部模型廠商相比，在模型能力上的確存在著顯著差距，而模型能力才是Token經濟的核心。因此，通過對既有業務進行重新包裝的資費模式創新，若能夠吸引到一些用戶，對電信運營商來說也是一條可選之路。”他談到。

在與楊光的對談中，C114梳理出了電信運營商目前難以真正實現“Token經濟”的兩個核心原因：計量權和控制權的缺失。

其中，在計量難題方面，底層Token消耗在模型側，如果運營商不掌握模型，就無法精確計量用戶的Token使用情況。當然，運營商可以通過封裝API調用次數、輸入輸出長度來制定自己的計費規則。這在技術上是可行的，只是定價權不在運營商手里，他們只能跟隨模型廠商的定價。

在控制權方面，由于當下Token經濟的核心在于模型能力，模型能力的優劣，將決定Token的消耗量以及Token產出智能的質量與生產力轉化效率，并且，行業對Token價值衡量正逐漸從“消耗量”轉向“智能力”。因此，電信運營商若想要掌握Token定價權，就必須從賣資源轉型為賣智能。

我們注意到，目前包括北京移動等地方運營商推出的Token套餐都并非端到端自研產品，其方案的核心都是“集成”——集成OpenClaw等智能體平臺，接入DeepSeek、Qwen等第三方大模型，搭載自身的云電腦和算力網絡資源。

如何破解？運營商需“內外兼修”搶占先機

萬幸的是，Token所代表的新型經濟形態現在仍處于非常早期的階段，而且是一個足以容納電信運營商在其中分一杯羹的“不可限量”市場。

分析師楊光將電信運營商能夠真正參與“Token經濟”實現業務轉型的破局路徑總結為幾個方面：增強模型能力、聚焦細分市場、掌握Token入口、發揮信任優勢。

首先，向上游進發。“運營商如果希望提升在AI產業鏈中位置，還是需要從基礎能力入手，比如大模型的能力。”他認為，一方面，運營商可以通過一系列的研發、管理、組織架構變革，持續向AI價值鏈上游延伸，利用自身掌握的豐富且寶貴的數據資源，構建更強的模型能力；另一方面手握豐沛現金流的運營商，完全可以對AI初創企業或大模型公司進行戰略性投資，通過達成緊密合作關系快速獲取能力。

同時，向下扎根。電信運營商可利用在能源調度和網絡調度上的優勢，聚焦在一些能夠發揮自身特色的細分市場。比如對時延敏感的推理任務，可以發揮邊緣計算和網絡融合的優勢，或者對成本敏感的中小企業，可以利用網絡能力，根據算力或能源的定價情況，進行實時調度。對于電信運營商正在大力推廣的調度平臺（如“息壤”等），楊光認為，這在一定程度上可能會與“模型市場”存在重疊，但本質上它更多的還是算力的路由器，更側重在底層算力的調度上，應該有很大的機會與“模型市場”形成配合與協同。

再者，搶占入口。在2C市場的Token經營方面，重點則在于掌握一個“能讓消費者接入Token生態的入口”。無論是AI手機還是AI眼鏡，亦或是一款超級APP，都可以成為這樣的入口。楊光強調，目前各種AI硬件仍處于發展的早期階段，而越是在早期階段，越是存在機會。無論是通過內部自研，還是利用投資收購進行早期介入，運營商都可通過其廣泛影響力進行充分協調，從而匯聚產業資源并形成自身品牌，這樣一來就有望抓住用戶Token入口。據介紹，目前德國電信和日本軟銀已經在進行這方面的嘗試。

最后也是尤為關鍵的一點，是長期以來電信運營商與用戶之間建立的信任關系。目前Token經濟仍處于尚未標準化的混沌時期，其交易缺乏獨立的信用體系。電信運營商所擁有的品牌信任度，使其有望成為AI經濟時代的“可信賬單超級管家”。

總而言之，2026年的當下，Token經濟仍處于早期，一切皆有可能。

注：本圖由AI生成