基流科技沖刺「AI基礎設施第一股」，營收復合年增304%

中國規模最大的獨立AI算力集群提供商。

據IPO早知道消息，上海基流科技股份有限公司（以下簡稱“基流科技”）于2026年4月29日正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，國泰海通擔任獨家保薦人。

這意味著，基流科技或將成為“AI基礎設施第一股”。

成立于2023年的基流科技現已成為中國規模最大的獨立AI算力集群提供商，其基于團隊超過二十年的分布式系統與計算機體系結構領域的專業經驗，以及在硬件級架構融合與系統級跨層優化方面的獨特設計理念，打造并提供全棧AI算力集群產品和運營服務，充分挖掘并釋放AI基礎設施潛能，支撐客戶獲取AI生產力。

這里不妨補充一點，基流科技擁有中國頂尖的AI基礎設施團隊，匯聚了諸多AI算力集群專家，團隊成員已經在USENIX網絡系統設計與實現研討會、ACM數據通訊專委會、ACM編程語言及操作系統架構支持國際會議、美國光纖通訊展覽會及研討會等國際頂級會議期刊發表論文超過90篇。

目前，基流科技以Galaxy產品品牌構建的端到端AI算力集群產品，由AI算力設備和AI算力軟件構成——AI算力設備包含計算、網絡和存儲等組件，其中基流科技自研的AI算力網絡系統Mercury實現了各類設備組件的超大帶寬互聯互通，支持同構、異構、多域等硬件資源的高效協同通信。基流科技將AI算力軟件中研發的諸多核心技術統一打造為AI算力操作系統Venus——Venus包括執行AI工作負載任務的運行時和公共組件接口，以及面向預訓練、后訓練、推理和智能體的高速服務引擎。

同時，基流科技以Galaxy Service的品牌提供一系列的AI算力集群運營服務，主要包括集群運維與技術支持服務，以及算力運營服務，使更多客戶得以通過便捷和靈活的方式獲得高質量的算力。

根據弗若斯特沙利文的資料，基流科技是中國少數具備AI算力集群全棧產品及服務能力的廠商之一，涵蓋從軟硬件研發、架構設計、設備及系統部署，至性能優化、故障檢測、持續運營的整個AI基礎設施生命周期。

需要強調的一點是，基流科技具備業界領先的可擴展性和可靠性——其將萬卡級集群的稀疏大模型訓練的算力利用率提升了30%，萬卡級集群的算力利用率線性度超96%；同時，基流科技運營的集群具備業界領先的穩定性，年化硬件故障率低于0.3%，平均年化SLA達99.97%。

此外，作為國內算力集群行業的先行者，基流科技還有力推動了中國AI基礎設施的發展。譬如：

1、基流科技是中國第一家完成不同規模AI算力集群標桿項目的獨立AI算力集群提供商——2023年落地首批RoCE千卡集群、2024年落地首批四千卡與萬卡集群。換言之，基流科技已建立超大規模部署與資源優化的核心能力，方案靈活度與落地經驗領跑行業。

2、基流科技是中國第一家部署RoCE架構長距離分布式AI算力集群的獨立AI算力集群提供商——于2024年3月組網能力持續升級至30公里、50公里級，等效算力超過98%，于2025年7月完成1500公里跨地域異構分布式訓練實測，兼具系統可靠擴展性與全棧國產適配能力。

3、基流科技是中國首家自研量產基于國產25.6T交換芯片的全國產高通量以太網交換機的獨立AI算力集群提供商，并完成了AI算力集群的光電融合互連，在調試與部署驗證方面擁有深厚的經驗。此外，基流科技還基于國產NPO技術自主研發了100T超高速交換機，其整體交換容量可媲美國際領先的旗艦級設備。2025年，基流科技率先建成了配備國產CPU、GPU、交換機及RDMA網卡的全自主研發AI算力集群，并通過大規模部署，驗證了其商業可行性。

4、基流科技是最早落地大規模企業級商用融合AI算力集群的企業，打造標桿智能體，構建全國產化AI基礎設施底座，為企業智能化轉型提供了核心驅動力。

根據弗若斯特沙利文的報告，以2025年收入計算，基流科技位列中國獨立AI算力集群提供商榜首。截至2025年12月31日，基流科技在中國萬卡集群服務市場占有率約10%，其他頭部廠商均為大型互聯網企業和電信運營商。

截至2026年4月20日，基流科技技術支持的AI計算集群GPU卡數超90000張，在線運維算力規模超34000 PFLOPS，賦能4個萬卡規模AI算力集群。

2023年至2025年、以及直至截至2026年4月20日，基流科技主要客戶的復購率超過80%。

財務數據方面。2023年至2025年，基流科技的營收分別為0.32億元、3.25億元和5.20億元，復合年增長率為304.5%。同期，基流科技的毛利分別為0.02億元、0.65億元和1.13億元，2025年的毛利率已增至21.8%。

值得注意的是，基流科技在2024年、即成立次年就已實現盈利，2024年和2025年的經調整凈利潤分別為0.20億元和0.31億元。

成立至今，基流科技已獲得星連資本、光合創投、國方創新、奇績創壇、卓源亞洲、上海國投孚騰資本等知名機構的投資。在今年4月完成IPO前最后一輪融資后，基流科技的估值為91.60億元人民幣。

基流科技在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于AI算力集群Galaxy的研發和迭代；擴大算力集群運營服務規模；關鍵行業垂直領域的部署和集成，促進AI算力集群鏈的深度垂直集成；國內和海外市場的銷售和營銷活動；以及用作營運資金及一般公司用途。