A股游戲王誕生：拳打網易、腳踢米哈游，狂攬280億

文 | 新質動能，作者 | 沐風

A股游戲王誕生了。

最新財報顯示，2025年，世紀華通全年實現營收378.98億元，暴漲67.55%；歸母凈利潤高達56.05億元，同比狂飆362.02%。

這是什么概念呢？

世紀華通去年的營收和利潤，足足比第二名的三七互娛（營收159.66億元，凈利28.99億元）高出了一倍多，呈現出斷層領先。賺得盆滿缽滿后，世紀華通更是時隔4年首度重啟分紅，豪擲超14.4億元回饋股東。

但面對這樣一個巨無霸，很多人的第一反應卻是：世紀華通是誰？

其實，世紀華通本來是個游戲“門外漢”，早年靠賣汽車零部件起家。2014年通過并購原盛大游戲，切入到了游戲行業。陳天橋的爆款游戲IP《傳奇》，現在就在它手里。

如今，世紀華通又靠著一款小游戲，狂攬了超280億元，拳打網易、腳踢米哈游，在海外大殺四方。那么，它是怎么完成這場華麗轉身的？今天，我們就來揭秘這個A股隱形游戲霸主。

披著“休閑游戲”外衣的吞金獸

世紀華通之所以能這么猛，離不開它全資子公司“點點互動”手里的一張王牌：《無盡冬日》（海外版叫《Whiteout Survival》）。

2025年，靠著這款游戲，世紀華通拳打網易、腳踢米哈游，成為中國出海手游收入榜的冠軍。

財報顯示，《Whiteout Survival》全年收入21億美元，同比上漲45%。其中，海外收入超16.5億美元，美國、韓國和日本市場，合計貢獻64%的海外收入。這款游戲累計吸金突破40億美元，約280億人民幣，刷新中國手游出海紀錄。

你可能在朋友圈或短視頻平臺，刷到過它的廣告：冰天雪地里，幾個小人可憐巴巴地打獵、救人，你得趕緊給大熔爐添柴火、升級建筑來抵御暴風雪。

看著像個純良無害的“種田經營”小游戲對吧？其實，事情沒這么簡單。

這種輕松、不上價值、卡通化的休閑包裝，極大地降低了玩家的進入門檻，精準捕獲了大量只想在上班摸魚的泛用戶。但只要你沉浸進去，把大熔爐升到一定級別，難度就顯露出來了，這其實是一款極其重度、極度燒錢的策略游戲。

到了中后期，沒錢沒資源，你辛辛苦苦建好的城鎮，就會被人民幣玩家無情“屠盟”。氪金，成了你在冰雪末日里保護自己的手段。用點點互動CEO陳琦的話說：

“因為市場獲量越來越難，大家會通過輕度化包裝素材，然后去買量，再基于游戲本身的玩法承接用戶，以實現對用戶的二次篩選。”

這招“漏斗式洗粉”很奏效，前期幾個小時的城鎮建設，讓玩家投入了巨大的沉沒成本，配合聯盟的社交屬性，《無盡冬日》的月留存率，達到了驚人的8%，遠超SLG游戲3.2%的行業上限。

精準的人性拿捏，換來的是爆表的流水。上線兩年后，《無盡冬日》全球累計下載量就突破3億次，累計收入達到22.5億美元，超160億人民幣。

當然，要維持這種熱度，必須下血本買量。財報顯示，世紀華通2024年的市場推廣費高達74.6億元，比2023年的33.7億元翻了一倍多。

正是靠著這種重金買量引流、重度SLG變現的打法，點點互動在2024年拿下了約150億元營收，為整個集團貢獻了70%的收入，把母公司世紀華通送上了王座。 2026年一季度，世紀華通單季營收破110.10億元，連續12個季度同比上漲。

敢接手盛大游戲的資本大佬

一款爆款可能是運氣，但世紀華通能登頂A股游戲王，靠的是兇悍的資本并購與底盤整合。而它幕后的操盤手，正是世紀華通的CEO王佶。

1971年出生的王佶，是個保送復旦大學計算機系的學霸，骨子里刻著浙商的冒險基因。2004年，他創立天游軟件，拿下《街頭籃球》獨家代理權，一戰成名。

2014年，謀求轉型的汽配企業世紀華通，與王佶一拍即合，天游軟件并入上市公司，王佶出任CEO，開啟了這場游戲帝國的“拼圖游戲”。

王佶是個狠角色，他明白在巨頭林立的游戲圈，從零開始太慢，不如直接買。于是，他主導了兩場改變A股游戲格局的大并購。

第一場，他花了69億元全資收購點點互動，直接拿下了當時國內游戲出海的第一發行商，這是后來做出《無盡冬日》的底牌。

第二場更是漫長而艱難，歷時近5年、耗資近300億元，將曾經的中國游戲霸主盛大游戲（現改名盛趣游戲）收入囊中。當年，盛大內部股權紛爭極為復雜，但王佶硬是死磕到底，最終在2019年讓盛趣游戲回歸A股。

除了買買買，王佶更懂得找靠山。他敏銳地抓住了移動互聯網時代的流量密碼，主動與騰訊結盟。雙方合作的《熱血傳奇手機版》、《龍之谷手游》屢創月流水近10億的佳績。

這不僅讓世紀華通在國內站穩腳跟，更引來了騰訊的真金白銀。2018年，騰訊向盛大戰略投資30億元，2020年又增持世紀華通至5%的股份。

左手是負責海外攻城略地的點點互動（《無盡冬日》、《奔奔王國》等），右手是穩固國內基本盤、手握《傳奇》《龍之谷》等頂級IP的盛趣游戲。

世紀華通的名氣，雖然被子品牌掩蓋，但利潤卻實打實地流進了財報，造就了如今單季營收破百億的“A股游戲王”。

押注AI與腦科學

在游戲行業摸爬滾打了20多年，王佶很清楚，游戲行業本質是創意產業，充滿了不確定性，且國內市場的天花板越來越明顯。

因此，當世紀華通賺到56億凈利潤后，他們并沒有把錢全砸在下一款游戲上，而是盯上了更具顛覆性的前沿科技。

現在，世紀華通在搞AI布局。在游戲這個重度依賴美術、代碼的勞動密集型產業里，世紀華通已經在內部自研搭建了多款AI工具平臺，將AI技術落地于美術制作、產品測試和日常運營等環節，實打實地精簡流程、控制研發成本。

但這還不夠。更讓人意想不到的是，這家游戲巨頭，居然跨界搞起了“腦科學”和“數字基建”。

王佶認為，以腦科學為代表的認知科學的突破，有可能帶來下一次產業革命。于是，世紀華通旗下盛趣游戲與浙江大學，成立了國內游戲行業首個腦科學研究中心。

這不是玩票炒概念，他們孵化的生態企業“數藥智能”研發的數字藥物，已經通過了嚴格的臨床三期實驗。

這款基于游戲療法的“藥”，能有效改善6-12歲ADHD（多動癥）患兒的癥狀，實驗證明能將核心指標大幅提升。

王佶甚至立下Flag：要拿下中國第一張數字藥物的批文。

此外，世紀華通還在長三角等地區布局了全新一代的數據中心，為未來的云游戲和人工智能提供算力支撐。

從一家游戲公司，向公共服務和科技創新轉變，世紀華通正在把游戲業務產生的龐大現金流，源源不斷地輸送給未來的硬科技。

參考資料：

• 《A股游戲王斷層領先，世紀華通去年賺56億，5年來重啟分紅》，南方都市報；
• 《一款小游戲，偷偷賺了160億》，鹽財經；
• 《游戲行業2025成績單：整體回暖但分化加劇，出海、AI與小游戲成破局關鍵》，大河財立方；
• 《游戲公司業績分化：騰訊網易領跑 中小廠商承壓》，中國經營報；
• 《A股游戲2025年收入10強出爐：世紀華通一騎絕塵，神州泰岳凈利潤跌超四成》，華夏時報；
• 《上海市工商業領軍人物王佶：滴水穿石，二十年只是開始》，中新網上海；
• 《每經專訪世紀華通CEO、盛趣游戲董事長王佶：全世界游戲產業，還有四分之三市場等著中國企業開拓》，每日經濟新聞；