公募基金發(fā)行迎來“百基齊發(fā)”，機(jī)構(gòu)搶灘權(quán)益類新品

中國商報(bào)（記者 王彤旭）今年五一假期結(jié)束后，國內(nèi)公募基金發(fā)行市場(chǎng)便迅速切換至“忙碌模式”。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，以不同份額分開計(jì)算，本月（2026年5月）全市場(chǎng)共有129只新基金排期發(fā)售。僅5月6日這一個(gè)交易日，便有多達(dá)42只產(chǎn)品同步啟動(dòng)認(rèn)購。參與本輪發(fā)行的機(jī)構(gòu)涵蓋了易方達(dá)、廣發(fā)、中歐、博時(shí)、華安、永贏等多家頭部及大型公募公司，其中部分公司單日甚至安排了4只產(chǎn)品集中面世。

權(quán)益類主導(dǎo)，頭部機(jī)構(gòu)與老將“集體站臺(tái)”

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，權(quán)益類基金毫無懸念地占據(jù)了發(fā)行主流，數(shù)量達(dá)到91只，在當(dāng)月全部新品中的占比超過70%。具體而言，被動(dòng)權(quán)益類指數(shù)基金與主動(dòng)權(quán)益類基金分別有48只和43只，多家公司的新發(fā)方向均錨定了科技、周期等領(lǐng)域，量化策略產(chǎn)品的供給量也不在少數(shù)。若以份額合并口徑統(tǒng)計(jì)，5月定檔發(fā)售的新基金為77只，其中權(quán)益基金有54只（約占70%）；在產(chǎn)品命名中直接體現(xiàn)科技、半導(dǎo)體、新能源、電池或人工智能等關(guān)鍵詞的，約有15只。相較之下，純債基金發(fā)行則明顯降溫，全月僅有1只進(jìn)入發(fā)行日程，而今年前4個(gè)月的純債新發(fā)總數(shù)也不過8只，規(guī)模約97億元，與過去2年的火熱景象形成反差。

中國城市發(fā)展研究院投資部副主任袁帥認(rèn)為，這股公募新發(fā)熱潮本質(zhì)上是機(jī)構(gòu)投資者對(duì)當(dāng)前A股市場(chǎng)配置價(jià)值的集體認(rèn)可。

“從新發(fā)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)來看，權(quán)益類產(chǎn)品占比超過70%，其中既有48只被動(dòng)權(quán)益類指數(shù)基金，也有43只主動(dòng)權(quán)益類基金，還有不少產(chǎn)品明確瞄準(zhǔn)科技、周期方向，量化產(chǎn)品的新發(fā)數(shù)量也處于高位，足以看出公募機(jī)構(gòu)布局權(quán)益市場(chǎng)的方向清晰且多元，并非盲目沖規(guī)模的短期行為。”袁帥對(duì)記者表示。

聚焦到節(jié)后首周（5月4日至10日），全市場(chǎng)共有42只新基金開啟募集，環(huán)比增幅達(dá)223.08%，平均認(rèn)購期限約為15.52天。在這42只產(chǎn)品中，權(quán)益類（含23只股票型基金、7只偏股混合型基金）合計(jì)30只，占總量的71.43%；而在這些新發(fā)權(quán)益產(chǎn)品內(nèi)部，被動(dòng)指數(shù)型股票基金又以前22只的數(shù)量（占比為73.33%）成為絕對(duì)主導(dǎo)。此外，當(dāng)周還有5只FOF新品啟動(dòng)募集，同樣刷新了近3周的高點(diǎn)。今年以來，F(xiàn)OF的新成立數(shù)量已達(dá)77只，發(fā)行份額與募集份額均為875.58億份左右，實(shí)現(xiàn)超額募集，其發(fā)行數(shù)量與總規(guī)模均已超過2025年全年的水平。

再細(xì)化到5月6日當(dāng)天，市場(chǎng)上一共有31只基金開啟認(rèn)購。其中，被動(dòng)指數(shù)型基金有17只，賽道覆蓋糧食產(chǎn)業(yè)、電池、工業(yè)有色金屬等；主動(dòng)權(quán)益型基金（含普通股票型、偏股混合型）7只，包含了交銀智遠(yuǎn)量化選股、平安新鑫智選A等；此外，F(xiàn)OF、債券型基金、偏債混合型基金分別有3只、3只和1只。

截至5月5日，全市場(chǎng)已有77只基金定檔本月發(fā)行，整體呈現(xiàn)“被動(dòng)指數(shù)型領(lǐng)跑、主動(dòng)權(quán)益緊隨、多資產(chǎn)產(chǎn)品補(bǔ)充”的格局——被動(dòng)指數(shù)型、主動(dòng)權(quán)益型、債券型基金分別定檔30只、19只和12只，F(xiàn)OF、增強(qiáng)指數(shù)型、偏債混合型則分別為7只、5只和4只。如果把仍在認(rèn)購期的產(chǎn)品計(jì)算在內(nèi)，5月6日當(dāng)天全市場(chǎng)在發(fā)基金共62只，其中權(quán)益類42只（占68%），“固收+”與FOF合計(jì)18只（占29%）。即便看已獲批但尚未發(fā)行的儲(chǔ)備，189只待發(fā)基金中權(quán)益類依然是大頭。

值得一提的是，此次新發(fā)潮出現(xiàn)了頭部機(jī)構(gòu)和資深基金經(jīng)理集體進(jìn)場(chǎng)的強(qiáng)烈信號(hào)。袁帥表示：“易方達(dá)、廣發(fā)、中歐、博時(shí)等多家頭部公募集體參與，部分公司的新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量甚至達(dá)到4只，朱紅裕、程洲等多位權(quán)益投資‘老將’也現(xiàn)身5月的新發(fā)基金經(jīng)理隊(duì)列。作為資本市場(chǎng)最專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者之一，公募基金的新發(fā)節(jié)奏往往與其對(duì)市場(chǎng)點(diǎn)位的判斷高度相關(guān)，選擇在節(jié)后集中發(fā)行權(quán)益類產(chǎn)品，意味著多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為當(dāng)前A股已經(jīng)進(jìn)入具備較高性價(jià)比的配置區(qū)間，后續(xù)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的確定性較強(qiáng)。”

事實(shí)上，不少經(jīng)驗(yàn)豐富的權(quán)益基金經(jīng)理也確實(shí)出現(xiàn)在5月的發(fā)行名單中，例如招商周期精選混合（5月11日起發(fā)售）擬由朱紅裕管理、國泰鑫澄混合（5月18日起發(fā)售）擬由程洲管理等。

次新基金快速建倉，增量“子彈”馳援A股

把時(shí)間軸拉長到今年前4個(gè)月，全市場(chǎng)新成立基金共計(jì)542只，總發(fā)行份額突破4120億份，創(chuàng)下近5年同期新高。

其中，股票型基金成立221只（占比為40.77%），發(fā)行份額約949.56億份，不過這一份額較2025年同期的1390.23億份下滑超30%；混合型基金則成立157只，發(fā)行份額約1439.46億份，相比2025年同期的58只、201.89億份增長顯著，其單只平均發(fā)行份額約9.17億份，高于股票型基金的4.30億份。FOF同樣表現(xiàn)突出，前4個(gè)月新成立68只，發(fā)行份額約887.87億份，同比增幅約286%。

而從年初至今，公募基金新成立規(guī)模已超過4000億元，接近去年全年新發(fā)規(guī)模的一半；其中權(quán)益類基金規(guī)模逾2300億元，占比過半。這些增量資金正逐步入市，不少近一個(gè)月成立的次新基金建倉速度較快，并取得了較為明顯的業(yè)績(jī)?cè)鲩L，也有多只主動(dòng)權(quán)益類基金迅速進(jìn)場(chǎng)。

袁帥表示，次新基金的快速建倉從側(cè)面印證了機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)的樂觀態(tài)度，這些“新子彈”的快速入市，也會(huì)為A股市場(chǎng)帶來增量資金，形成正向的市場(chǎng)循環(huán)。從具體的布局方向來看，多家公募機(jī)構(gòu)都提及會(huì)重點(diǎn)關(guān)注AI、先進(jìn)制造、商業(yè)航天等高景氣新興產(chǎn)業(yè)的長期投資機(jī)會(huì)，這類方向既符合國家產(chǎn)業(yè)政策支持的導(dǎo)向，也具備較高的業(yè)績(jī)?cè)鲩L彈性，正是結(jié)構(gòu)性行情中的核心主線。

對(duì)于普通投資者而言，袁帥認(rèn)為，這股新發(fā)潮既是市場(chǎng)情緒回暖的信號(hào)，也為投資者提供了豐富的產(chǎn)品選擇，無論是偏好指數(shù)化投資的被動(dòng)產(chǎn)品，還是青睞資深基金經(jīng)理管理的主動(dòng)產(chǎn)品，都能夠在本次新發(fā)陣容中找到適配的選項(xiàng)。但需要注意的是，權(quán)益類基金的投資收益與市場(chǎng)波動(dòng)高度相關(guān)，投資者依然需要根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資周期合理選擇產(chǎn)品，避免盲目跟風(fēng)追熱點(diǎn)。

“從長遠(yuǎn)來看，公募基金作為資本市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)投資者，其加大權(quán)益市場(chǎng)布局的趨勢(shì)仍會(huì)持續(xù)，這不僅有利于提升A股市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者占比，優(yōu)化市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)，也能夠?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是科創(chuàng)領(lǐng)域提供更多長期穩(wěn)定的資本支持，更好地發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，而隨著后續(xù)這些新基金逐步完成建倉，也將為A股市場(chǎng)的持續(xù)走強(qiáng)提供更充足的動(dòng)力。”袁帥說。