IPO周報 | 劑泰科技港股上市在即；昆侖芯啟動科創板IPO

一周IPO動態，覆蓋港股、美股、A股。

本文為IPO早知道原創

作者｜C叔

劑泰科技港股｜上市在即

據IPO早知道消息，劑泰科技(北京) 股份有限公司（以下簡稱“劑泰科技”）計劃于2026年5月13日正式以“7666”為股票代碼在港交所主板掛牌上市。

這意味著，被譽為“制藥界SpaceX”的劑泰科技即將正式成為“全球AI納米遞送第一股”，并將成為國內“AI制藥三小龍”中完成IPO里程碑所用時間最短的一家。

劑泰科技計劃在本次IPO中發行201,229,000股H股。其中，香港公開發售10,061,500股H股，國際發售191,167,500股H股。按每股10.50港元的發行價計算，劑泰科技本次IPO募資規模超21億港元（不計“綠鞋機制”）。

值得一提的是，劑泰科技在本次IPO發行中引入了一個堪稱“豪華”的基石陣容，18家頂級機構累計認購1.48億美元，無論是基石投資者數量還是累計認購規模均創下港股AI制藥行業新紀錄——其中，貝萊德領銜認購5000萬美元，UBS、Mirae Asset（韓國未來資產）、Isometry Capital、歐力士ORIX等全球資管巨頭及超長線基金紛紛入局；國家級基金國風投創新投資基金首次出手AI制藥；另涵蓋Deerfield、RTW、清池資本、Sage Partners等國際頭部醫療專項基金，華登國際、高瓴、IDG資本等一線投資機構，以及廣發基金、工銀瑞信基金、華夏基金、富國基金等中資頂尖公募機構。

IPO前，劑泰科技還已獲得中金資本、紅杉中國、人保資本股權、五源資本、國壽股權、北京市醫藥健康產業投資基金、大興投資、峰瑞資本、源碼資本、光速中國、晶泰科技、招銀國際、太平金控旗下的太平香港保險科創基金、Monolith、雅億資本等知名機構的投資。

成立于2020年的劑泰科技致力于有效載荷（Payload）在各種生命體中的遞送與應用，以AI納米創新開啟健康未來，其解決方案加速了針對具有高度未滿足臨床需求的廣泛疾病的高級療法的開發，這些方案已促成了針對肝臟、肺、心臟、免疫器官、大腦、肌肉、胃腸道及腫瘤等重要器官及組織的精準靶向遞送。

目前，劑泰科技已構建了業內首個規模最大和最多元化的脂質庫，收錄了超過一千萬種結構多元化的脂質，為靶向遞送奠定了基礎，并助力劑泰科技開發出了能夠精準將有效載荷遞送至多個不同器官的納米材料。同時，劑泰科技還擁有全球首個且唯一從頭生成脂質語言模型及生成算法、全球首個AI+多尺度模擬小分子制劑平臺、端到端脂質/LNP篩選平臺等，可實現開發靶向LNP或小分子劑型的平均時間縮短至2-3個月。

截至目前，劑泰科技已擁有超10種管線產品，其中包括數種處于發現階段的候選產品、4種臨床前候選藥物、3種臨床階段管線產品、1種pre-NDA階段產品和2種動物保健產品。

其中，根據弗若斯特沙利文的報告，劑泰科技MTS-004代表了采用AI驅動劑型技術設計進展最快的管線——2025年10月，MTS-004已順利達到III期臨床研究主要終點，成為國內首款完成III期臨床的AI賦能制劑新藥，從立項到完成III期臨床僅用時38個月。

丹諾醫藥港股｜通過聆訊

據IPO早知道消息，丹諾醫藥日前通過港交所聆訊并于5月6日披露通過聆訊后的資料集，中信證券與農銀國際為聯席保薦人。

作為一家臨近商業化階段的生物科技公司，丹諾醫藥專注于細菌感染及細菌代謝相關疾病領域的創新藥研發。其自主研發的多靶點偶聯分子技術平臺涵蓋藥物設計、合成及評估全流程，旨在解決抗菌藥物開發中的耐藥性及耐受性挑戰。

丹諾醫藥已建立由七項候選藥物組成的管線，聚焦尚無或缺乏治療手段的適應癥領域，在中國和美國同步推進臨床開發，以全球開發戰略最大化在研管線價值。

其中，核心產品利福特尼唑（TNP-2198）是全球首個且目前唯一治療幽門螺旋桿菌感染的新分子實體候選藥物，旨在與阿莫西林和質子泵抑制劑（PPI）聯合使用，以根除幽門螺桿菌。公司已完成利福特尼唑三聯療法（RTT）對比鉍劑四聯療法（BQT）的中國III期頭對頭臨床試驗，并于2025年8月向國家藥監局提交新藥上市申請（NDA），并已獲受理，有望于2026年底獲批。作為三聯療法的一部分，與目前指南推薦的一線治療方案鉍劑四聯療法相比，利福特尼唑在療效、安全性和患者潛在依從性方面具有顯著優勢。

此外，2024年11月，丹諾醫藥就利福特尼唑的大中華區獨家商業化權益授予遠大生命科學，協議約定遠大生命科學將分期支付最高6500萬元里程碑付款及最高7100萬元推廣里程碑付款，并有權按銷售凈額收取分級推廣服務費。

另一核心產品利福喹酮（TNP-2092注射劑）是全球首個且目前唯一在臨床可實現劑量下對生物膜感染有效的新分子實體候選藥物，用于治療植入體相關細菌感染的多項適應癥。公司已在中國及美國完成六項臨床試驗，并已向國家藥監局及美國FDA提交人工關節感染III期多區域臨床試驗方案，獲批啟動注冊性試驗。作為全球唯一進入后期臨床開發階段的治療植入體相關細菌感染的小分子候選產品，利福喹酮有望解決傳統抗生素難以根除生物膜感染的臨床難題。

成立以來，丹諾醫藥獲得了藥明康德、北極光創投、AMR基金、元禾控股、高特佳投資等知名機構的投資。2025年7月，IPO前最后一輪融資完成后，丹諾醫藥的投后估值約20.13億元。

淘車車港股｜遞交招股書

據IPO早知道消息，Yusheng Holdings Limited（以下簡稱“淘車車”）于2026年5月6日正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，花旗擔任獨家保薦人。

成立于2018年的淘車車針對中國二手車行業市場分散、交易流程非標準化和客戶服務欠佳等結構性挑戰，開發了TCN（淘車車合作運營體系），一套自有的、數據驅動的智能運營框架，可整合線上和線下體驗。這一閉環框架實現了流程標準化，并在整個交易過程中實現了可擴展的智能化運營，為客戶獲取優質二手車提供了可靠途徑。

根據弗若斯特沙利文的資料，按2025年商品交易總額計算，淘車車在中國二手車交易平臺中排名第一，市場份額為3.8%。2025年，淘車車平臺的商品交易總額為155億元。自成立以來截至2025年12月31日，淘車車已累計實現商品交易總額約700億元，在過去七年保持了約50%的復合年增長率。

2023年至2025年，淘車車平臺的總交易量分別為105,937筆、139,504筆以及191,487筆。

從渠道端來看。截至2025年12月31日，在中國二手車交易平臺中，淘車車運營著規模最大的線下網絡，包括62家線下自營銷售中心，通過覆蓋全國的“最后一公里配送網絡”，能夠直接將車輛配送至全國所有城市的客戶手中。除實體網絡外，淘車車通過集中式物流調度系統構建了覆蓋全國的履約能力；截至同日，淘車車在全國擁有共計9,294個指定展示位，展示位規模亦位居全國第一。

同時，淘車車還依托新媒體渠道矩陣搭建了線上平臺，2025年全渠道月活躍用戶(MAU)突破1300萬。此外，淘車車還組建了專業直播團隊，擁有超過190名位于銷售中心的團隊成員。淘車車指出，直播已成為推動交易日益重要的渠道，2024年至2025年間，直播帶來的交易量增長約156%。

財務數據方面。2023年至2025年，淘車車的營收分別為44.29億元、54.71億元和66.62億元；同期，淘車車的毛利分別為4.17億元、5.88億元和6.79億元，毛利率則分別為9.4%、10.8%和10.2%。

此外，淘車車的的按經調整息稅折舊及攤銷前利潤基準（非國際財務報告準則計量）在2024年轉正，2024年和2025年分別為3796萬元和918萬元。

昆侖芯科創板｜簽署輔導協議

據IPO早知道消息，昆侖芯（北京）科技股份有限公司（以下簡稱“昆侖芯”）于2026年4月29日同中金公司簽署輔導協議，正式啟動科創板IPO進程。

今年1月1日，昆侖芯已向港交所秘交上市申請。

成立于2011年的昆侖芯已在AI計算領域深耕十五年，其自2018年啟動芯片研發以來，昆侖芯1代系列產品于2020年率先應用于百度內部數據中心，完成了技術驗證與場景初探，成為當時國內最早實現大規模應用的AI芯片之一，在全球范圍內也處于領先行列。2021年，昆侖芯團隊從百度獨立拆分。

當前，昆侖芯實現三代產品的量產，每一代產品在客戶側均達到數萬卡甚至十幾萬卡的部署規模。值得一提的是，昆侖芯于2025年2月成功點亮昆侖芯P800萬卡集群，這是國內首個正式點亮的自研萬卡AI集群。同年4月，該集群規模進一步擴展至3.2萬卡。

此外，昆侖芯還從芯片、硬件系統到軟件生態開展全棧協同優化，持續提升計算效率，有效降低Token計算成本，為大模型訓練推理提供更具性價比的算力解決方案。

百度在今年年初的公告中指出，分拆昆侖芯獨立上市，一方面可使其業務吸引專注于通用AI計算芯片和相關軟硬件系統業務的投資者群體；另一方面亦可提升昆侖芯在其客戶、供應商和潛在戰略合作伙伴中的形象，并提高其協商凈額爭取更多業務的地位。