北京
麥當勞的股價正在經(jīng)歷一場罕見的"瘦身"。
275美元——這是金拱門目前的股價，上一次見到這個數(shù)字還要追溯到2024年8月。今年以來，麥當勞股價累計下跌10%，而道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)同期上漲近3%。一周前發(fā)布的第一季度財報不及預(yù)期，成為壓垮股價的最后一根稻草。
華爾街的情緒很微妙。分析師們原本對"大拱門漢堡"（Big Arch burger）的亮相和新推出的超值套餐寄予厚望，期待能在營收和利潤上交出更亮眼的成績單。Stifel分析師Chris O'Cull的點評頗具代表性：麥當勞一季度全球同店銷售額增長3.8%，在美國市場守住了份額，但所有業(yè)務(wù)板塊在二季度都呈現(xiàn)環(huán)比放緩的趨勢，前景蒙上陰影。
O'Cull進一步解釋，盡管公司正在全球范圍內(nèi) aggressively 推進"三元三件"（three-for-three）的低價策略，但基本面缺乏推動評級上調(diào)的動能。不過他也承認，經(jīng)過近期回調(diào)后，股價似乎已超賣，對于戰(zhàn)術(shù)型投資者而言，5月/6月美國市場同比基數(shù)較低、以及9月芝加哥投資者日之前，可能存在短期交易機會——盡管四季度的同比數(shù)據(jù)將是一個硬仗。Stifel維持"持有"評級，等待更明確的跑贏信號。
快餐行業(yè)的競爭格局正在發(fā)生微妙變化。Restaurant Brands旗下漢堡王美國業(yè)務(wù)上周公布，一季度同店銷售額增長5.8%，Bernstein分析師Danilo Gargiulo指出，這一數(shù)字跑贏快餐行業(yè)平均水平超過5個百分點。
相比之下，麥當勞美國業(yè)務(wù)一季度同店銷售額增長3.9%，不僅落后于漢堡王，更尷尬的是，這還是在推出大拱門漢堡、以及CEO Chris Kempczinski在社交媒體上因"咬得太小口"而 viral 出圈的背景下實現(xiàn)的。漢堡王美國總裁Tom Curtis（同樣因回應(yīng)Kempczinski視頻而走紅）對雅虎財經(jīng)直言："這是一個零和博弈，品類本身沒在增長。但我們已經(jīng)證明，如果你提供更好的體驗和更核心的產(chǎn)品，絕對可以實現(xiàn)增長。"
其他玩家的表現(xiàn)同樣搶眼。Yum Brands旗下的塔可鐘一季度同店銷售額增長8%。星巴克也迎來復(fù)蘇季度，CEO Brian Niccol告訴雅虎財經(jīng)，美國同店銷售額增長7.1%。
當競爭對手們用產(chǎn)品創(chuàng)新找回消費者時，麥當勞的"超值"牌還能打多久？9月的投資者日或許會給出一個更清晰的答案。
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