近200只“翻倍股”呼嘯而來，科技股接力問鼎A股股王

2026.05.19

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作者 |第一財經 曹璐

習慣了“股王”茅臺穩坐釣魚臺？近來，“新股王”的桂冠正在頻繁易主。

5月18日，剛上市不久的聯訊儀器（688808.SH）以1344.99元/股的收盤價，正式取代貴州茅臺（600519.SH），成為A股股價最高的新任“股王”。這是繼4月源杰科技（688498.SH）、寒武紀（688256.SH）輪番登頂后，科技股再一次從消費股手中奪過“王位”。

目前，A股“千元股俱樂部”已有五位成員，其中四席被科技賽道的新貴們占據。但這并非個別股票的狂歡。數據顯示，今年以來A股翻倍股數量逼近200只，電子板塊獨攬60席。同時，公募基金態度也早有分化：有人精準押寶，有人提前下車，甚至有消費主題基金悄然“漂移”至科技賽道。

當“新股王”再次誕生，這場科技狂潮還能繼續乘風破浪，還是到了踩準節奏系好安全帶的時刻？

近200只“翻倍股”呼嘯而來

5月18日，光芯片測試設備廠商聯訊儀器盤中最高觸及1361元/股，上市不到一個月就超越貴州茅臺成為A股第一高價股。這也是繼4月源杰科技、寒武紀先后“登頂”后，A股“股王”寶座又一次更迭。截至當日收盤，該股股價為1344.99元/股，正式登頂A股“新王”。

作為一只4月才登陸科創板的“新秀”，聯訊儀器上市以來展現出驚人的“吸睛”能力，僅5個交易日股價一路飆升突破1000元/股，不僅躋身A股“千元股俱樂部”，甚至在5月18日超越了貴州茅臺的1323元/股，股價至此上漲超過15倍（包含上市首日漲幅）。

看似突如其來的“王座更迭”，背后是資金博弈的結果，截至5月18日，聯訊儀器吸引了主力資金連續8個交易日的凈流入，近20日累計有近28億元，而小單同期凈賣出2731萬元；同時，其上市后的融資余額規模持續攀升，5月15日已達到22.55億元。

目前，A股千元股擴容至源杰科技、貴州茅臺、寒武紀、聯訊儀器、中際旭創5只，其中除貴州茅臺外，其余四只均來自科技方向。4月以來，源杰科技、貴州茅臺、寒武紀三強多次變換“一哥”的位置。

對于聯訊儀器上市以后股價的驚人表現，華北一位宏觀分析師對第一財經表示：“這主要得益于AI強相關個股的高熱度、公司自身的稀缺性，再加上新股盤子小，助推股價所需的資金規模更小，賺錢效應極易形成共振。”

聯訊儀器的登頂，不過是科技浪潮掀起的一朵巨大浪花。Wind數據顯示，截至5月18日，今年以來A股市場的“翻倍股”數量已然逼近200只大關（197只），較4月末的117只擴張了近七成。

從行業分布看，上述翻倍股覆蓋了20個申萬一級行業，但資源明顯向科技側傾斜。其中，電子行業成為翻倍股最集中的板塊，數量達到60只，占比超過三成；機械設備、電力設備板塊緊隨其后，數量分別為33只、20只，三大板塊合計貢獻了近六成的翻倍股。

其中，在年內漲幅超過2倍的38只個股中，電子行業多達14只，最高者利通電子年內漲幅超過555%。

第一財經注意到，近一個月以來，各路資金以真金白銀激烈博弈。數據顯示，區間上漲超過60%的個股有74只。其中，有57只個股在近一個月內登上龍虎榜，占比達77%；15只上榜超過5次（含），賽英電子（920181.BJ）、大普微-UW（301666.SZ）等4月上市的公司上榜次數均超過10次，交易活躍度極高。

“押題”大考各有不同

伴隨翻倍股數量的增長，科技股狂飆的賺錢效應讓不少投資者直呼：“要站在光里，不要光站在那里。”同時，面對這波疾風驟雨般的科技行情，作為市場主力之一的公募基金，卻上演了一出“眾生相”。

據第一財經統計，截至一季度末，剔除QDII產品外，有137只翻倍股被基金重倉持有，占比近七成。其中，電子板塊個股達到45只，翻倍股占比最高；相關持倉市值為1502億元，同樣位列重倉之首。而通信、機械設備則分別以478億元、176億元的持倉市值緊隨其后。

這也與科技主題基金年內領漲表現一致。對于那些“押寶”成功的公募產品而言，這段時間無疑是“春風得意馬蹄疾”，精準的賽道布局讓他們管理的產品凈值水漲船高，成為基民口中“別人家的基金”。

例如年內唯一一只主動權益“翻倍基”廣發遠見智選A，前十大重倉股中有4只為電子板塊個股，其一季度對佰維存儲（688525.SH）、德明利（001309.SZ）進行了大比例加倉。截至5月18日，這兩只個股年內分別上漲188.44%、217.31%。

以佰維存儲為例，該股去年四季度僅有94只公募基金重倉持有，今年一季度末時已被73家基金管理人旗下的233只基金重倉持有，單季度合計加倉超過1264萬股。其中有82只產品將其設為前三大重倉股，如永贏先鋒半導體智選A，該基金截至5月15日的年內回報達到74.65%。

不過，并非所有公募基金都能把握住這波科技行情，也有不少產品在科技股啟動初期或上漲途中先行“下車”，部分甚至清倉離場。數據顯示，有63只基金將佰維存儲踢出前十大重倉股之列。如知名基金經理謝治宇管理的興全合潤就將其剔除，而去年四季度末時為第六大重倉股。

此外，杭電股份、華盛昌、民爆光電等36只年內翻倍以上的個股，去年四季度尚無基金重倉痕跡，而今年一季度已有基金開始布局。如杭電股份一季度已被13只基金重倉持有，單季度合計加倉超過3600萬股。

更有意思的是，隨著科技行情的持續強勢，已有部分產品選擇向這一方向“風格漂移”。例如中加新興消費的最新前十大重倉股中，電子、機械設備板塊個股占據半數席位，如寒武紀、海光信息（688041.SH）等。

狂歡之后節奏很重要

5月18日當天，在聯訊儀器登頂的同時，A股三大指數卻集體收跌，其中上證指數失守4150點整數關口，收盤達到4131.53點。雖然市場的高位震蕩已初現端倪，但當日電子板塊仍以1.56%漲幅領跑，利通電子、德明利等17只板塊個股創歷史新高。

那么，科技盛宴還能持續多久？“科技是主線，但節奏很重要。”這成了多數受訪機構的共識。

“當前市場進入高位震蕩期，應把握整理階段的結構性機會，規避高位高估值、缺乏業績支撐的題材股。”金鷹基金權益研究部宏觀策略研究員金達萊對第一財經表示，進攻端，科技成長或仍是主線。

金達萊建議，短期聚焦有訂單、有業績兌現和產業趨勢支撐的算力、半導體設備、材料等方向。操作上，她透露，短期加大周期制造均衡配置應對市場波動，同時中期關注科技產業趨勢，此外能源與供應鏈安全新景氣方向亦值得關注驗證。

招商基金市場支持與管理部專業副總監黃亮站在全球視角分析，AI行情已經完成一輪清晰輪動，目前美股已演繹“光通信高位震蕩、半導體接力上行”的走勢，而A股市場對這一擴散現象反應尚不充分，或成為下階段國產算力鏈潛在修復的空間。

“參考海外市場規律，關注A股對應產業鏈的輻射效應。2026年隨著國產算力需求預期上修、AI調用量與token規模爆發，景氣度或沿半導體產業鏈、AIDC（人工智能數據中心）算力基礎設施兩條主線擴散。”黃亮對第一財經說。

在他看來，今年科技行情主要集中在上游算力硬件，計算機、傳媒、行業應用軟件等中下游板塊持續偏弱。而在板塊內部，已有部分細分領域率先走出修復行情，集中在AI端側硬件延伸和云服務增值賽道。

“這類賽道兼具硬件屬性與AI賦能邏輯，景氣度高且擁擠度相對較低，或成為未來AI應用方向中的結構性避風港。”站在當前時點，黃亮認為，AI產業鏈今年行情結構已較為清晰，但建議不必一味追逐高位熱門賽道，在景氣確定的前提下挖掘細分機會。

與此同時，“站在光里”仍是基金經理重點關注的角度。“光行業無論是從景氣度還是估值水平考量，大的發展方向依然穩健向好。”華北一位權益基金經理向第一財經透露，仍會重點關注光行業中具備實際業績支撐的細分領域，但近期在投資節奏上做出了更為審慎的選擇。

嘉實上證科創板芯片ETF基金經理田光遠則繼續聚焦存儲芯片，他認為，當前市場正處于第二波行情的縱深階段，投資邏輯或已從“價格預期”全面切換至“企業基本面實質性業績兌現”。

針對市場對股價上行透支成長預期的擔憂，他告訴第一財經，評估“透支”風險需嚴格剝離“價格預期”與“需求放量”。“市場目前最大的認知盲區在于，嚴重低估了AI驅動下存儲‘量’的爆發力與持久性”。在他看來，此時投資節奏或應更關注企業利潤持續超預期的能力。

微信編輯| 蘇小

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