北京
出品｜公司研究室
文｜王哲平
5月15日，宏和科技向港交所主板遞交上市申請，由中信證券擔任獨家保薦人。2019年，宏和科技在上交所掛牌，若本次港股上市成功，將實現"A+H"雙資本平臺布局。5月18日收盤，宏和科技股價131.48元，近一年漲幅超10倍，市值約1189億元。
宏和科技主要從事中高端電子級玻璃纖維布的研發、生產與銷售。據弗若斯特沙利文報告，在高端普通電子布領域，以2025年極薄布和超薄布加總收入計，公司全球市場占有率達20.5%，位列全球第一；在特種電子布領域，其低CTE布收入規模居全球第三、中國第一。目前，公司產品已全面進入頭部GPU、CPU及高端智能手機等廠商的核心供應鏈。
招股書顯示，公司營收從2023年的6.61億元增長至2025年的11.71億元；毛利從約4828萬元大幅攀升至4.11億元，毛利率由2023年的7.3%提升至2025年的35.1%。2025年歸母凈利潤達2.02億元，同比增長約785%。
2026年一季度，宏和科技營收為4.42億，同比增長79.72%；凈利為1.4億，同比增長354%；扣非后凈利為1.38億，同比增長401%。
在AI服務器、數據中心等基礎設施需求持續爆發的背景下，PCB行業正向高頻高速、高多層方向加速升級，功能性特種電子布需求快速抬升。全球電子布市場規模預計將從2025年的29.43億美元增長至2030年的60.12億美元。宏和電子憑借全球最薄8微米電子布等領先技術，有望充分受益于行業結構性增長。此次赴港上市將為公司產能擴張、技術研發及全球業務拓展注入新動能。
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