禾賽 Q1 財報：奔馳 L3 項目落地，泰國工廠進入投產倒計時

5 月 19 日，禾賽科技（NASDAQ: HSAI； HKEX: 2525）公布了 2026 年第一季度未經審計的財務數據。本季度，禾賽實現營收 6.8 億元人民幣，連續 8 個季度同比大幅增長，穩居行業第一。更為重要的是，禾賽本季度宣布戰略升維——從「空間感知」進化為「空間智能」，并重磅發布全球首款 6D 全彩激光雷達超感光芯片畢加索 SPAD-SoC。同時，禾賽宣布成為奔馳激光雷達戰略合作伙伴和L3 級自動駕駛車型供應商，相關產品將于泰國工廠投產。

基于戰略升維，禾賽優化財報披露架構，將業務劃分為「激光雷達業務」與「戰略增長業務」兩大板塊。「戰略增長業務」（即 SGI 業務）預計將于 2026 年第二季度開始貢獻收入，并預計在今年貢獻約人民幣 1 億元的凈收入。

亮眼業績表現背后是斷層領先的市場地位。據蓋世汽車研究院數據，2026 年 3 月禾賽主激光雷達市占率超 55%，連續 14 個月蟬聯行業第一，實現斷層式領先。中國第一，就是全球第一。國際權威研究機構 Yole Group 最新發布的《2026 年全球車載市場報告》指出，禾賽以 43% 的市占率位居全球 ADAS 主激光雷達出貨量第一，進一步鞏固了其行業龍頭地位。

營收連續 8 個季度同比增長，規模效應持續釋放

本季度，禾賽實現營收 6.8 億元人民幣，同比增長 30%，穩居行業第一。

交付量跨越式增長，規模化交付全面提速

得益于 ADAS 與機器人市場需求旺盛，激光雷達交付量持續高增。2026 年 Q1 禾賽激光雷達總交付量為 471,723 臺，同比增長 140.9%。

激光雷達已從汽車的核心智能硬件轉變為必備安全件，成為越來越多新車型的“安全標配”，甚至已歷史性地下探至 8 萬級車型市場，成為推動“技術平權”的關鍵一環。其中，ADAS 激光雷達交付量為 353,441 臺，同比增長 141.9%。

作為機器人空間感知的最佳選擇，激光雷達正在迅速迎來第二曲線爆發。機器人激光雷達交付量為 118,282 臺，同比增長 137.8%。

邁入空間智能萬億市場，今年 SGI 預計貢獻收入約 1 億

本季度，禾賽宣布戰略升維——從「空間感知」進化為「空間智能」。這一進化包含三層戰略：

• 感知世界：通過芯片化激光雷達，讓機器"看見"物理空間的每一個細節；
• 理解世界：通過 Kosmo 空間智能平臺將真實世界的物理信息轉化為機器可理解、可推理、可決策的空間語義；
• 改變世界：通過機器人動力模組，讓機器人基于空間理解執行物理動作，真正與現實世界互動并服務于人。

基于此，禾賽優化了財報披露架構，將業務劃分為「激光雷達業務」與「戰略增長業務」兩大板塊，凸顯現有業務內生盈利能力的同時，也展示了新業務的長期增長潛力。 其中，「戰略增長業務」（即 SGI 業務）預計將于 2026 年第二季度開始貢獻收入，并預計在今年貢獻約人民幣 1 億元的凈收入*。

發布空間智能平臺 Kosmo：讓空間數據從“奢侈品”變為“標準資源”

禾賽推出行業首創的革命性空間智能新產品「Kosmo」，預計下半年正式發布。該產品將真實世界的空間數據從“奢侈品”變為可大規模獲取的“標準資源”，高效賦能物理 AI 訓練，加速具身智能與世界模型迭代。

「Kosmo」已收獲首批訂單，將開啟一項圍繞硬件、AI 軟件、空間數據及平臺服務構建全新規模化商業模式，帶來可持續營收的同時，更將解鎖機器人仿真與訓練、沉浸式媒體、4D 娛樂等領域的市場空間。

宣布成為梅賽德斯-奔馳 L3 級自動駕駛車型供應商

禾賽宣布成為梅賽德斯-奔馳（Mercedes-Benz）的激光雷達戰略合作伙伴，并被確認為其 L3 級自動駕駛車型的供應商。此次簽署的新供應協議將全面支持奔馳在歐洲及中國市場的車型項目，所需產能將由禾賽新落成的泰國“伽利略”制造中心提供堅實保障。

發布全球首款 6D 全彩激光雷達芯片

禾賽發布全球首款 6D 全彩激光雷達，搭載自研超感光芯片畢加索 SPAD-SoC。該芯片光子探測效率（PDE）突破 40%，達國際頂尖水平，并首次在芯片層面實現 RGB 色彩與 XYZ 空間信息的像素級融合，顯著提升 ADAS 與機器人的空間感知能力。

新一代 ETX 系列基于該芯片全面升級，最遠探測距離達 600 米，最高支持 4,320 線，預計 2026 年下半年量產，并有望在 2027 至 2028 年實現全球廣泛應用。目前，ETX 已獲得卡爾動力獨家定點，將與 FTX 補盲激光雷達組成完整感知方案，首次在商用車上實現量產部署。

以 43% 市占率登頂全球 ADAS 主激光雷達市場

根據 Yole Group 最新報告，2025 年，禾賽以 43% 的市占率位居全球 ADAS 主激光雷達出貨量第一，持續領跑全球車載激光雷達市場。

另據蓋世研究院最新數據，2026 年 3 月，禾賽在中國乘用車主激光雷達市場的裝機量份額達 55%，超過其他供應商份額總和。截至目前，禾賽已連續 14 個月保持行業第一，市占率穩步提升。

北京車展品牌、車型搭載量雙第一

在近期北京車展現場展車中，禾賽激光雷達搭載品牌數、車型數均居首位。

近期合作亮點：

• 理想汽車：全新理想 L9 Livis 亮相北京車展，標配 4 顆禾賽激光雷達，FTX 補盲雷達首次量產上車
• 小米：斬獲多款海外車型定點，預計 2027 年量產，國際市場版圖再拓展
• 吉利銀河、極氪、smart：多款車型搭載禾賽激光雷達亮相，更多車型將于 2026 年下半年量產
• 凱迪拉克：VISTIQ 凱威德標配禾賽激光雷達上市，業內首款量產艙內隱藏式激光雷達方案
• 廣汽豐田：2026 款鉑智 3X 升級搭載禾賽激光雷達，禾賽首次進入日系品牌體系

截至目前，禾賽已與全球 40 家汽車品牌、160 余款車型達成量產定點，覆蓋中國銷量前十的全部汽車品牌。

機器人多場景突破：具身智能、無人配送與電動兩輪車

禾賽激光雷達正加速覆蓋具身智能、無人配送及兩輪出行等核心場景。在具身智能領域，禾賽 JT128 助力榮耀「閃電」人形機器人在全球首個人形機器人半程馬拉松賽中奪冠，并打破人類半馬世界紀錄。在無人配送領域，禾賽獲九識獨家定點，將供應 20 萬臺激光雷達，同時持續作為新石器最大的激光雷達供應商。在兩輪出行領域，禾賽與小牛電動達成戰略合作，純固態補盲雷達 FTX 獲得其全新車型定點，以感知能力升級騎行安全。

禾賽聯合創始人及 CEO 李一帆表示：“我們深感榮幸且激動地宣布，禾賽成為梅賽德斯-奔馳（Mercedes-Benz）的激光雷達戰略合作伙伴，并被確認為其 L3 級自動駕駛車型的供應商。與此同時，2026 年第一季度是禾賽戰略轉型的重要里程碑，禾賽正式開啟了從「空間感知」向「空間智能」的戰略升維。這標志著禾賽不再僅僅定位于全球激光雷達領導者，更致力于為物理 AI 前沿領域構建底層基礎設施。

本季度，我們持續鞏固在核心激光雷達業務的領先地位。根據蓋世汽車研究院（Gasgoo）的數據，禾賽在車載主激光雷達領域的市場份額已連續 14 個月位居第一，并在 2026 年 3 月達到 55%。此外，我們最新的 ASIC 技術突破——「畢加索」芯片平臺為行業帶來了跨時代的變革。作為全球首款 6D 全彩激光雷達超感光芯片，「畢加索 SPAD-SoC」在芯片層面實現了 RGB 色彩與精確 XYZ 空間信息的像素級融合，從根本上打破了激光雷達與攝像頭的界限。這一新一代技術將率先搭載于高端 ETX 系列激光雷達，支持最高 4,320 線的高線數方案，預計將于 2026 年下半年實現量產。我們相信，這款自主研發的全彩 6D SPAD-SoC 芯片有望推動形成統一的感知范式，不僅適用于車輛，更可廣泛應用于當前所有攝像頭的應用場景。

禾賽是一家始終致力于突破科技邊界的硬科技企業。基于感知與系統技術的核心能力，禾賽正推動業務實現「從 1 到 10」的跨越。我們正通過戰略增長業務（SGI）布局物理 AI 的「眼睛」與「肌肉」，驅動未來十年的增長。我們的愿景是將真實世界數字化，重新定義人類與機器人感知和行動的方式。

在 4 月的技術開放日上，我們展示了 SGI 的首款產品「Kosmo 」 —— 一款集成 AI 算法的空間智能設備，旨在為物理 AI 時代構建 3D 數據基礎設施。Kosmo 是我們進入一項全新規模化商業模式的起點，預計其不僅能帶來經常性營收，還將在機器人仿真訓練、沉浸式媒體、4D 娛樂等領域開啟萬億人民幣級別的下游市場空間。我們對禾賽即將開啟的新篇章充滿期待，通過積極打造變革性業務，禾賽將全力賦能物理 AI。”

禾賽 CFO 樊鵬表示：“禾賽 2026 年開局勢頭強勁。本季度，我們在規模增長與盈利能力上均取得顯著進展。營收超人民幣 6.8 億元，同比增長 30% 。這主要得益于第一季度 471,723 臺的激光雷達總出貨量，反映出 ADAS 與機器人領域廣泛且旺盛的市場需求。激光雷達業務實現了人民幣 4,200 萬元的穩健經營利潤，帶動本季度 GAAP 凈利潤達人民幣 1,830 萬元 。這已是我們連續第四個季度實現 GAAP 盈利，并連續第六個季度實現 Non-GAAP 盈利 。

為更好地反映戰略升維并提升信息透明度，我們優化了財報披露架構，將業務劃分為「激光雷達業務」與「戰略增長業務」兩大板塊。這一框架凸顯了激光雷達業務強大的內生盈利能力，同時展示了新業務的長期增長潛力。基于早期的良好市場反響，我們預計 SGI 將于 2026 年第二季度開始貢獻收入，并預計在今年貢獻約人民幣 1 億元的凈收入。展望未來，在激光雷達業務持續擴張及 SGI 業務放量的雙重驅動下，我們預計公司 2026 年的財務表現將逐季走強。”

*安全港聲明：本文包含的展望基于當前市場狀況，并反映公司對市場和運營狀況及客戶需求的初步估計，具體以最終實際情況為準。

**美元兌人民幣匯率：1 美元≈ 6.8980 元人民幣