利潤腰斬也要卷AI！小米模型永久降價99%，雷軍還要再砸600億

作者 | 華衛

今日，小米宣布永久性翻新整個模型定價體系。價格調整公告稱，MiMo-V2.5 系列 API 實施永久降價，最高降幅達 99%，于北京時間 5 月 27 日 0：00 正式生效且全球同步。

繼 DeepSeek 之后，小米成為又一家宣布 API 永久降價的大模型廠商。然而，在大方地向全球開放模型訪問的同時，小米剛剛發布的 2026 年 Q1 財報卻顯示利潤腰斬、營收下滑。

降價力度空前，不限上下文、

Token 額度翻至 8 倍

此次價格調整覆蓋 MiMo-V2.5 和 MiMo-V2.5 Pro 兩個版本，與原 API 定價相比，新定價最高可減少 99%，且不再根據輸入長度進行區分。

具體來看，MiMo-V2.5 Pro 的輸入緩存命中價格降至 0.025 元 / 百萬 tokens，相較于原價≤256k 規格 1.40 元降幅達 98%，對比 256k-1M 規格 2.80 元降幅更是觸及 99%；輸入未命中緩存定價 3.000 元 / 百萬 tokens，較原價 7.00 元下降 57%，對比長窗口原價 14.00 元降幅 79%；輸出定價 6 元 / 百萬 tokens，相較原價 21 元、42 元分別下降 71% 與 86%。

MiMo-V2.5 的輸入緩存命中價格降至 0.02 元 / 百萬 tokens，較≤256k 原價 0.56 元降幅 96%，較 256k-1M 原價 1.12 元降幅 98%；輸入未命中緩存定價 1.000 元 / 百萬 tokens，相比原價 2.80 元降幅 64%，對比長窗口原價 5.60 元降幅 82%；輸出定價 2 元 / 百萬 tokens，較原價 14 元、28 元分別下滑 86% 與 93%。

除了 API 價格下調外，MiMo 的 Token Plan 計費體系也同步迎來重大優化：增加數量但不漲價，使用量提升到原來的 5-8 倍。在公告中，小米列出了調整后的詳細計費規則，如下：

此外，無論當前使用情況如何，所有已訂閱代幣計劃且仍在有效期內的用戶（包括參與 Quadrillion 代幣創建者激勵計劃并獲得代幣計劃的用戶，涵蓋 Apache 軟件基金會獨家福利的用戶）的積分配額于北京時間 5 月 27 日 0：00 完全重置，并根據新的計費規則實施。對于代幣計劃已過期的歷史付費用戶，小米準備了驚喜禮物，將在下周內公布。

值得注意的是，本次調價主要聚焦 MiMo-V2.5 核心系列，MiMo-V2.5-TTS 系列依舊保持限時免費接入政策，而 MiMo-V2-Pro 與 MiMo-V2-Omni 兩款高階模型 API 價格維持原價不變，同時其 Token Plan 套餐也不再參與調整并即將下線，引導開發者向高性價比的 V2.5 系列遷移。

據了解，MiMo-V2.5 系列的迭代由曾任職 DeepSeek 的 95 后 AI 技術人才羅福莉負責。在整個 MiMo 大模型產品矩陣中，MiMo-V2.5-Pro 主打高性能復雜推理，適配企業級智能體開發、深度業務分析等高階商用場景；MiMo-V2.5 聚焦輕量化通用需求，主打中小開發者日常調用與輕量化應用落地；MiMo-V2.5-TTS 則瞄準語音合成賽道，以免費策略搶占音頻生態入口。

營收利潤都跌麻了

雷軍：AI 還得再投 600 億

對于此次價格調整的原因，小米稱，這背后是其技術團隊對推理系統的持續優化。“我們完全支持基于 SGLang HiCache 的 SWA（滑動窗口注意力），將 KV 緩存在 GPU 內存、CPU 內存和 SSD 等多級存儲之間的數據傳輸量減少到優化前的近 7 分之一，并將可緩存 token 數量提升到優化前近 5 倍，顯著提升了緩存命中率和推理效率。同時，我們通過優化專家并行方案、輸入長度分桶策略等，進一步提升了集群的輸入吞吐量容量，持續降低每枚 token 的服務成本，同時確保服務質量。”

在公告中，小米還強調，“技術的價值最終在于其廣泛的使用。讓更多人使用更好的模型，這是 MiMo 堅定不移的使命。”

據了解，小米當前在 AI 方面的底層研發投入數額已然十分龐大。北京時間 5 月 26 日晚，小米發布了 2026 年第一季度財報（截止 2026 年 3 月）。在技術創新領域，小米本季度研發支出達 90 億元，同比增長 33.4%，研發團隊規模擴大至 26048 人。不過相較從 2025 年第四季度 96 億元的研發開支，這季度已經減少 6.7%，小米稱“主要是基于手機 xAIoT 相關的研發項目進度所致”。

然而，從整體財報數據來看，小米這季度的營收、毛利率、經營利潤、經調整利潤無論是同比還是環比都出現不同程度地下滑。一季度小米總收入錄得 991.4 億元，同比下跌 10.9%；經調整凈利潤也從 106.8 億元回落至 60.7 億元，跌幅達 43.1%；毛利為 218.1 億元，同比下跌 14.2%。經營利潤承壓更為嚴重，從去年同期的 131.3 億元大跌 59.5% 至 53.1 億元。

盡管如此，小米仍計劃持續加大 AI 領域的資金投入。就在昨日，小米創始人雷軍表示，“Xiaomi MiMo-V2.5-Pro 躋身 Artificial Analysis 榜單綜合智能指數、Agent 指數全球開源模型并列第一。小米今年 AI 投入至少 160 億元，未來三年在 AI 領域計劃投入 600 億元。”

國內外 AI 定價分化，

海外網友：疑惑但“我選中國模型”

在小米宣布降價前不久，國內另一頭部大模型公司 DeepSeek 已先一步開啟“永久降價”。該公司宣布，DeepSeek-V4-Pro 模型 API 價格在 5 月 31 日結束 2.5 折的限時優惠后，永久調整為原定價的 1/4。調價后，這一模型的輸入緩存命中 0.025 元 / 百萬 tokens、未命中緩存 3 元 / 百萬 tokens、輸出 6 元 / 百萬 tokens，相較原價實現 75% 的降幅。

實際上，在 4 月 24 日上線并同步開源后，DeepSeek V4-Pro 模型的原價只維持了兩天。4 月 26 日，DeepSeek 就宣布限時 2.5 折優惠，優惠期截至 5 月 5 日。4 月 28 日，該公司又宣布將優惠期延長至 5 月 31 日。現在，定價直接降至了原來的 1/4。如今，DeepSeek V4-Pro 的調用價格，已經低得有些“離譜”了，比 GPT-5.5 便宜 34 倍。

有海外網友表示，“我已經迫不及待想搭建一個大模型集群，用上百個 DeepSeek 和 Mimo 模型協同運行。如今真是技術狂飆的時代。”網友們表示，“在人工評測榜單上，小米 MiMo 僅比 Opus 低 3 分，價格便宜了百倍以上，性能差距卻微乎其微。即便只是 DeepSeek V4 Flash（還不是 Pro 版），調到高性能檔位后，能力基本比肩 Claude Opus 4.7，響應速度極快，成本還極低。連續對話數小時，花費也才幾美分。”

還有人指出，“除了 Deepseek 和小米，現在很多 AI 實驗室都會騙你緩存讀取。如果你為緩存讀取花了不少錢，實際上是在為幾秒鐘的顯存時間付出高昂的代價。自回歸語言建模的本質在于，每一個輸出 token 都會‘讀取’緩存。所以原則上，緩存命中的價格下限是 1 個輸出 token 的固定成本。但實際上，情況可能不止于此，因為你用緩存占用了顯存，迫使其他用戶退出。”

“所有美國公司（OpenAI、Anthropic、Google、MS Copilot）最近都漲價了，而中國公司則在降價。問題是，他們是怎么做到的？按理說，他們本應因芯片制裁更吃力才對。其次，為什么是現在？原本美國公司也被認為會通過補貼來維持競爭力，但現在他們已經跟不上了。大家都在轉向按使用量計費的模式，這對他們來說似乎不可持續。畢竟他們的資金也很充足。如果真的存在能夠降低算力需求的硬件突破，我相信這對全世界來說都是一件好事。“有海外網友發出疑問。

據了解，除小米與 DeepSeek 外，國內的阿里云通義千問、字節跳動豆包等通用型大模型相繼下調 API 調用價格。

今年以來，全球在線 AI 托管平臺 OpenRouter 上，中國大模型連續占據前列，包括小米 MiMo 、階躍星辰 Step 3.5 Flash、MiniMax、DeepSeek、Kimi 等。而 OpenRouter 的“霸榜”邏輯無非是，在 API 夠用的情況下，調用成本越低廉，調用總量排名就越高。

“借助中國模型，誰都能用上高性價比的 AI 服務。”有網友說道，“當前美國 AI 公司幾乎沒有機會收回哪怕一小部分估值。”

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