重慶
近期，印度紡織產業鏈正經歷一場劇烈的成本風暴。從原油、煤炭到海運，幾乎每個環節的成本都在攀升，共同推動紗線價格持續走高。
中東局勢升級導致3月份原油價格大幅上漲，直接帶動PTA、MEG等化纖原料價格走高。印度滌綸短纖生產商幾乎將全部成本上漲同步傳導至市場。然而，處于中游的化纖紗生產廠家卻未能完全轉嫁成本，導致過去四周紡紗環節的利潤被大幅壓縮。3月上半月，煤價快速上漲，推高了染色及后整理等環節的加工費，進一步加劇了紡紗企業的經營壓力。
受海灣航線中斷的直接影響，海運費用出現飆升。這對于依賴進口特種原料（如部分高端染料、助劑）的紡紗廠而言，構成了額外的、難以消化的成本壓力。部分中小型織造企業已選擇減產以應對，因為它們難以將如此大幅上漲的成本，轉嫁給那些執行固定季節性采購價格的買家。
在纖維供應偏緊的背景下，印度棉紗價格獲得支撐。本月，印度棉花公司（CCI）多次上調棉花拍賣價格，加之北方各邦棉花到貨量減少，紡紗廠在公開市場的采購渠道受限，加劇了原料緊張情緒。與此同時，海外需求異常強勁。受海灣沖突影響，孟加拉國的紡紗廠面臨能源及原料短缺，因此加大了對印度紗線的采購力度，推動了印度對孟加拉國棉紗出口訂單的增加。憑借在出口端獲得的定價權，印度紡紗廠得以提價，且提價幅度超過了棉花原料的漲幅，細支紗的利潤空間（價差）反而有所擴大。
在化纖及能源價格上漲的帶動下，粘膠短纖價格大幅走高，粘膠紗價格也隨之上漲。一個有趣的現象是，由于滌綸價格高企，紡紗廠及下游買家開始調整混紡比例，增加粘膠的使用以規避高價滌綸。這種“替代需求”進一步支撐了粘膠紗的價格。4月1日，粘膠短纖廠商再次上調價格，預示著4月產業鏈成本壓力將繼續傳導，紗線價格存在進一步上漲的可能。隨著滌綸短纖的成本上漲全面傳導至紡紗環節，疊加企業修復利潤的強烈訴求，預計4月印度滌綸紗價格將繼續上行。
綜合來看，在孟加拉國及中國出口需求保持旺盛的背景下，印度棉紗價格的漲勢短期內有望延續。然而，也需要警惕風險：如果國際訂單增速放緩，或者印度棉花公司（CCI）的拍賣價格出現回調，可能會限制棉紗價格的上漲空間。
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