長期主義見真章！老板電器在行業周期調整中的守與攻

2025年，廚電行業正行至變革與突圍的關鍵路口，產業鏈企業在存量博弈與需求分化的雙重壓力下業績承壓，不同程度出現營收下滑、利潤縮水的局面，傳統增長邏輯難以為繼。

與此同時，AI悄然成為重塑行業格局的新變量。越來越多家電企業主動加碼布局，廚電產品紛紛嵌入智能感應、語音交互、大模型決策等能力。頭部品牌爭相將AI納入戰略體系，試圖在變局中搶占智能烹飪的新高地。可以預見，AI不僅將重新定義人與烹飪的交互方式，也有望成為廚電企業穿越周期、實現結構性增長的關鍵引擎。

新的發展關口，尤為考驗企業的戰略深度與“攻守之道”。作為行業頭部企業，老板電器給出了自己的答卷：對于其而言，“守”絕非被動收縮，而是有選擇的將資源與精力集中于最具核心競爭力的主業上，油煙機、蒸烤箱、洗碗機等品類構成了公司的堅實基本盤，為長期發展提供穩定的利潤與現金流。

而老板電器的“攻”，矛頭直指AI技術對烹飪的深度重塑。公司明確，在穩固主業基本盤的同時，將繼續投入AI+烹飪、技術底座與新業務布局。

通過攻守兼備的戰略節奏，老板電器正蓄力下一輪增長周期。

主業穩健

在充滿變數的消費市場里，廚電行業早已告別野蠻增長，進入存量競爭、結構升級的深水區。唯有具備技術壁壘、用戶洞察等多重能力的企業，才能在這場行業變局中行穩致遠。

其最新披露的年報顯示，公司2025年實現營業收入101.16億元，歸母凈利潤12.56億元，兩項核心指標依然穩居廚電行業榜首，大幅跑贏行業平均水平。在行業整體承壓的背景下，這份成績不僅是規模的體現，更印證了其穿越周期的穩健實力。

看家本領持續領跑：油煙機、燃氣灶分別拿下31.42%、31.56%的市場份額，連續 11年全球銷量領先；大型烹飪廚電也連續5年全球領先，高端市場話語權牢牢在握。

新興賽道同樣搶占先機：蒸烤一體機，市占率接近28%，保持兩位數增長；消毒洗碗機系列更是爆發式增長，全渠道銷量同比大漲80%，連續4年行業第一；集成灶，老板電器拿下近4成市場份額，穩居行業第一。

面對廚電行業消費需求持續更迭、分化，多品牌差異化布局、分層卡位細分市場，已然成為企業捕捉結構性機會、深度滲透市場并規避單一品類風險的主流策略。

老板電器的做法，某種程度上正對應了這一邏輯。其“名氣”品牌主要面向新實用主義人群，DACHOO大廚則針對年輕精致女性用戶。數據顯示，2025年“名氣”線上核心品類煙機及套裝、灶具及套裝首次同時躋身行業TOP10；DACHOO用戶年度活躍度攀升至40%，桌面油煙機連續12個月蟬聯天貓TOP1。

站在更高的視角來看，國內家用廚電存量競爭格局已逐步固化，單純依賴本土品類內卷，增長空間有限，渠道布局與第二增長曲線，是企業拉開差距、實現長遠突圍的關鍵。

老板電器的海外渠道版圖已覆蓋全球五大洲。今年，公司將重點拓展北美、東南亞、澳新及中東等潛力區域，同時將歐盟市場納入規劃內，持續構建更加多元、均衡的全球市場布局。

除海外拓疆外，企業同步向商用廚電新賽道延伸增長空間。通過戰略投資國內頭部智能炒菜機器人企業珠海優特智廚，把消費端沉淀的AI能力復用至商用場景。數據層面已初現成效，2026年一季度，其商廚簽約額、開票額、平均項目價格分別同比增長633.58%、286.57%和1000.37%。

老板電器的長期主義同步體現在股東回報上。公司自2010 年上市以來每年保持穩定分紅， 并且持續優化投資者回報機制。

根據披露的股東回報規劃，公司明確提出每年實施兩次現金分紅，上、下半年各一次，現金分紅比例不低于50%，并根據經營情況穩步提升。

2024年起，公司每年進行2次分紅。Wind數據顯示，老板電器上市以來已實現現金分紅16次，累計金額超過68億元，分紅率達到39.94%。

近年來，在消費升級、電商沖擊、政策換擋、新房市場增量紅利顯著收窄等多重因素影響下，廚電行業競爭日趨激烈。老板電器堅持以長期、穩定的現金分紅回報股東，并將繼續踐行，展現出較強的經營韌性。

AI添引擎

奧維云網數據顯示，2025年，以舊換新政策成功撬動了1.2萬件廚衛產品的換新潮，但同期廚衛大電零售額規模為1504億元，同比下滑7.0%。可見，政策能在短期內刺激銷量上揚，但無法解決行業的長期增長的問題。

伴隨價格戰、硬件參數比拼等傳統增長動能漸趨疲軟，行業亟需尋找新的驅動力。

而眼下，AI技術奔涌向前，這股浪潮，也為相對傳統、注重功能體驗的廚電行業帶來前所未有的新變量。

老板電器最新財報清晰呈現了其“AI力”：2025年僅發明專利申請就多達890個；AI烹飪大模型專利數居國內首位；同年牽頭提出的IEC國際標準提案正式發布，意味著技術積累正在向國際標準層面的影響力轉化。公司獲批7張數據產權登記證書，入選國家首批高質量數據集建設先行先試單位，成為廚電行業首個實現數據持有權、使用權、經營權“三權合一”的企業。在高精尖人才儲備方面，技術人員已近千人，其中AI及智能關聯崗位占比同比提升16.13%。

相關分析指出，老板電器的優勢在于將對烹飪的深刻理解與AI能力深度耦合，形成了從數據產權、算法到硬件執行的全鏈路閉環，并持續推動技術成果的有效轉化，這在廚電行業中尚屬稀缺。

挑戰在于，用戶對“AI+烹飪”的接受度和習慣培養仍需時間，且產品定價與生態依賴度可能影響滲透率。不過，從專利儲備、標準話語權和數據資產化進度看，老板電器已初步筑起技術護城河，其“AI+烹飪”戰略正從概念進入規模化商業驗證階段。

2025年財報數據給出有力佐證：老板電器AI數字廚電全年銷售額達23.5億元，同比增長36%；i系列同比增長65%。食神APP及小程序用戶超750萬，活躍用戶同比增長70%，用戶粘性與留存得到顯著提升。

進入2026年，老板電器的“AI+烹飪”布局顯然提速。

在今年3月舉行的中國家電及消費電子博覽會（簡稱“AWE”）上，老板電器正式發布全球首款會做飯的AI烹飪眼鏡與首個能根據菜譜精準出料的AI調料機器人，與食神和AI數字廚電共同織就一張“智能體協同網”。其中，大模型作為“大腦”理解烹飪意圖、AI數字廚電作為“四肢”執行火候、風量等控制操作，AI眼鏡則提供實時可視化引導，讓烹飪過程的每一細節可控。

伴隨AI驅動的烹飪革命引領廚電行業進入新一輪的增長周期，老板電器也進入新經營模式的快速成長期。

關于2026-2028年公司發展戰略，老板電器在年報中指出，公司致力于通過烹飪信仰傳遞、AI數字廚電現象級產品打造、激發烹飪興趣的終端場景建設、“食神”烹飪社區構建，塑造烹飪超級品牌。烹飪超級品牌塑造與家用業務絕對領先、商用業務爆發增長、周邊業務加速擴張雙向賦能、互驅增長。

市場分析認為，老板電器憑借長期、高比例投入所構筑的核心壁壘，有望在這波增長紅利中進一步擴大市場份額，實現業績、股東回報與核心競爭力的共同提升。