券商晨會精華：鋰電儲能板塊向上信號明確

財聯社5月8日訊，昨日，市場全天震蕩反彈，創業板指、深成指均漲超1%。滬深兩市成交額3.14萬億。從板塊來看，AI產業鏈、CPO、PCB、算力租賃等概念表現強勢。下跌方面，工業氣體、油氣股調整。截至收盤，滬指漲0.48%，深成指漲1.18%，創業板指漲1.45%。

在今日券商晨會上，華泰證券認為，3月出口強勁突顯中國化工供應優勢；中信建投認為，鋰電儲能板塊向上信號明確；中泰證券認為，零食景氣仍在，渠道結構分化。

華泰證券：3月出口強勁突顯中國化工供應優勢

3月我國化工品出口數據表現亮眼，主要因美以伊沖突致海外產能減產、以及部分產品出口退稅取消導致搶出口效應等因素。伴隨霍爾木茲海峽封鎖已逾兩月，化工下游產業鏈庫存逐步去化，終端對上游高成本主動/被動接受度或逐步增強，全球性補庫有望漸至，我國化工品出口有望保持強勁增長。同時，海峽封鎖導致日韓、東南亞及歐洲等能源和原料供給顯著承壓，我國部分化工供應鏈亦受擾動。供需側均有利好有望引領大宗化工品26H2步入新一輪景氣。國內化工行業依托煤化工供應穩定性、原油/天然氣進口來源較廣等綜合優勢，多數環節有望受益，且或將持續提升全球份額。建議關注具備全球競爭優勢且原料供應相對穩定的龍頭企業。

中信建投：鋰電儲能板塊向上信號明確

通過整理電力設備和新能源行業的年報及一季報，整體行業正從通縮切出，切入通脹周期，行業收入僅有大儲這一細分板塊同比下滑，其余均為同比增長，如光伏行業更實現了7個季度以來的首次收入同比增長，而鋰電收入同比增速在Q1迎來加速，產品價格和出貨量共振，這些主要得益于在儲能等需求增長新動力的出現扭轉了供需形勢或反內卷政策帶來的托底作用。

中泰證券：零食景氣仍在，渠道結構分化

1）收入端，零食板塊開門紅整體兌現良好，渠道端格局顯著分化，量販、電商及會員制商超景氣度領跑行業，量販依托去中間化、高性價比與高周轉邏輯持續擴容、集中度提升，會員店憑借精選SKU與質價比優勢成為第二增長曲線，電商則由規模擴張轉向控價穩盤與費效優化，多渠道布局完善的企業業績韌性更強。2）盈利端，2025 年部分原料高企疊加低毛利渠道占比抬升壓制板塊凈利率，26Q1部分原材料價格迎來邊際回落，龍頭企業毛利率、凈利率同步修復；后續隨成本紅利持續釋放、渠道及產品結構優化，龍頭有望逐步釋放業績彈性。