硅業分會：工業硅市場情緒回暖 基本面壓力猶存

智通財經APP獲悉，硅業分會發文稱，本周工業硅市場呈現“期貨震蕩上行、現貨小幅跟漲”的格局。宏觀情緒回暖疊加商品市場整體反彈，期貨價格重心明顯上移；現貨端受期貨帶動及成本支撐，部分規格價格出現小幅上漲，但下游采購仍以剛需為主，價格上漲的持續性有待觀察。

市場表現：期貨走強，現貨小漲

本周工業硅期貨價格震蕩偏強。截至5月7日收盤，主力2609合約收于9080元/噸，較4月30日上漲285元/噸，漲幅3.2%。近期“反內卷”情緒升溫，疊加宏觀積極信號，推動期貨震蕩上行。但偏弱的基本面短期難以扭轉，價格上方仍受制于高庫存和套保盤壓力。

本周工業硅現貨市場價格出現小幅上漲，結束了此前連續數周的平穩走勢。據安泰科5月7日報價統計，全國工業硅綜合價格為8975元/噸，較上周上漲24元/噸。分規格看：553#工業硅價格為8665元/噸，上漲100元/噸；441#工業硅價格為9050元/噸，上漲87元/噸；421#工業硅價格為9539元/噸，上漲75元/噸。分區域看，新疆、云南、四川綜合價格分別為8760元/噸、9994元/噸、9950元/噸。出口FOB價格較上周上漲25美元/噸。

成交方面，受期貨上漲帶動，詢價有所增加，但下游多持幣觀望，僅維持剛需采購，成交較節前清淡。倉單方面，截至5月7日，倉單總量為27,820手，較上周增加86手，倉單爬坡中，現貨流動性壓力未緩解。

供應端：西南復產緩慢，北方開工持穩

本周供應端整體平穩，但西南地區出現復產跡象。西南地區：隨著5月豐水期臨近，電價逐步下調，部分企業開始計劃復產。據調研，四川硅廠開爐數有所增加，但目前開爐數量仍處于低位；云南硅廠開工率較為平穩，部分廠家明確將于5月底復工，產量釋放預計在6月初。當前西南地區多數硅企仍處于停產觀望狀態，大規模復產尚未啟動。北方主產區：新疆、甘肅、內蒙古開工節奏平穩。新疆大廠開爐數持穩，前期減產產能并未全部復產。甘肅產區某硅企于4月中旬開始停爐檢修，暫時沒有復產計劃。內蒙古和寧夏產區開工率相對平穩，波動不大。值得注意的是，新疆某大廠計劃對其東部廠區進行階段性停爐檢修，具體復產安排尚待后續確認。受此影響，市場對北方大廠復產的擔憂有所緩解，供應端短期內不會出現集中放量。

需求端：多晶硅企穩，有機硅偏弱，鋁合金平穩，出口回暖

多晶硅：本周多晶硅現貨報價持穩，但行業高庫存壓力依然存在，多晶硅企業對工業硅的采購仍以剛需為主，對工業硅需求的拉動作用尚需觀察；有機硅：DMC市場整體持穩，全國均價維持在14700-15000元/噸區間。企業繼續執行行業自律，開工率有所下調，對工業硅的采購需求維持偏弱格局；鋁合金：傳統消費旺季帶動下，鋁合金企業開工率保持平穩，但終端建筑建材需求疲軟制約實際采購釋放，對工業硅需求的拉動作用較為有限。

出口方面：本周工業硅FOB價格較上周上漲25美元/噸。據海關數據，3月工業硅出口量6.78萬噸，環比大增43%，同比增長14%；一季度累計出口18.08萬噸，同比增長16%。出口量增長的主要驅動在于：當國內價格處于9000元/噸以下時，海外企業采購的性價比凸顯，疊加近期宏觀情緒回暖，出口報價獲得支撐。不過，考慮到海外客戶采購節奏調整及前期訂單消化，出口需求的持續性仍需觀察。

后市展望

當前工業硅市場“下有支撐、上有壓力”。成本端提供底部支撐，宏觀情緒及“反內卷”預期形成邊際提振。但高庫存與弱需求的基本面矛盾未解，西南復產預期逐步兌現，若多晶硅需求未見回暖，價格向上突破缺乏驅動力。后續需重點關注：1.供應變量：西南地區豐水期復產節奏、新疆大廠停爐的實際執行與復產進度；2.需求變量：多晶硅價格企穩的持續性，以及下游采購心態是否由“剛需”向“補庫”轉變；3.政策變量：行業“反內卷”相關政策能否超預期落地，以及一些相關政策的后續進展。