美債規模已經超過GDP，美媒：抵達令人憂慮的里程碑

上周，美國經濟分析局發布的數據一出來，就引起了全球的關注——美國公眾持有的聯邦債務，已經超過了美國一年的經濟總產出，也就是GDP，負債率接近100.2%。

這可不是一件小事，這是自二戰結束后不久，還有2020年新冠疫情初期以來，美國第一次在沒有戰爭、沒有重大緊急事件的情況下，債務占GDP的比例突破100%。

要知道，二戰時期是因為戰爭迫不得已大舉借債，2020年是因為新冠疫情重創經濟，政府不得不投入數萬億美元緊急救濟。

而現在，既沒有大規模戰爭，也沒有席卷全國的疫情，卻再次突破這個關鍵關口，足以說明美國的財政狀況，已經失衡到了令人擔憂的程度。

簡單來說，就是美國政府欠的錢，比整個國家一年生產的所有財富加起來還要多。

打個最直白的比方，一個家庭一年能賺100萬，卻欠了100.2萬的債，這就意味著這個家庭的負債已經超過了自身的還款能力，只能靠不斷借錢來維持運轉，早晚要出問題。

對于一個國家來說，道理是一樣的，債務超過GDP，說明政府的財政已經入不敷出，長期下去，只會越欠越多，最終陷入難以收拾的局面。

在截至今年3月31日的12個月里，美國的名義GDP是31.21萬億美元，這是美國整個國家一年創造的財富總量。

而美國公眾持有的聯邦債務總額，已經突破了31.26萬億美元，比GDP總量還多了0.05萬億美元。

別小看這0.05萬億美元，這背后是美國財政長期失衡的縮影，也是一個危險的信號——這說明美國政府的借債速度，已經超過了經濟增長的速度，照這個趨勢下去，債務和GDP的差距只會越來越大。

主張減少美國財政赤字的非營利組織“負責任聯邦預算委員會”就明確指出，上一次美國債務占GDP比例突破100%，是在2020年，當時新冠疫情重創美國經濟，企業停工、工人失業，政府為了穩住經濟，投入了數萬億美元的緊急救濟資金，借債是迫不得已。

但現在，疫情的影響已經大幅消退，美國經濟也在逐步復蘇，按理說應該逐步減少借債、償還債務，可實際情況卻是，債務不僅沒有減少，反而繼續增加，甚至再次突破100%的關口，這背后的問題，值得好好說道說道。

其實，美國債務問題積重難返，并不是一天兩天造成的，核心原因就是美國政府長期“花錢大手大腳”，花的錢比賺的錢多得多，只能靠不斷發行國債來填補缺口。

這些年，美國政府的支出一直在不斷增加，一方面，軍費開支常年居高不下，作為全球軍費最高的國家，美國每年在軍事上的投入，比很多國家的GDP總量還要多。

特朗普政府的2026年預算提案中，更是將國防支出增加了13%，還計劃投入創紀錄的1萬億美元用于國家安全，這無疑會進一步增加財政負擔。

另一方面，美國政府這些年不斷推出減稅政策，尤其是特朗普政府時期，延長了多項減稅政策，雖然短期內讓企業和民眾得到了一些好處，但卻讓政府的稅收收入大幅減少，財政窟窿越來越大。

據國會預算辦公室估算，特朗普政府推動的《稅收與支出法案》，僅十年內就會讓美國增加3.4萬億美元的債務，長期來看，只會讓債務問題雪上加霜。

除此之外，美國政府的民生支出、基礎設施支出等，也一直在增加，而收入卻跟不上支出的速度，只能靠借債來維持。

更離譜的是，美國政府似乎已經習慣了這種“寅吃卯糧”的模式，甚至把借債當成了常態。

根據相關數據統計，2026年第一季度，美國聯邦政府的債務利息支出，按全年折算已經達到了1.23萬億美元，相當于GDP的4.18%，這是上世紀90年代初以來的最高水平。

更讓人震驚的是，僅2026財年的前三個月，美國花在償還債務利息上的錢，就達到了2700億美元，已經超過了同期的國防開支。

世界上軍費最高的國家，竟然要花比打仗更多的錢，去償還之前借的債務，這本身就很離譜，也足以說明美國的財政已經陷入了困境。

“負責任聯邦預算委員會”的高級副總裁馬克·戈德溫就發出了警告，他說美國債務已經達到了令人擔憂的“里程碑”，這背后反映的是美國當下嚴峻的財政風險。

如果美國債務繼續以超過經濟增長的速度增加，那么政府的借貸成本只會越來越高，因為那些給美國政府提供融資的投資者，會擔心美國還不上債，從而要求更高的債券收益率。

簡單來說，就是以后美國政府再想借錢，就要付更高的利息，而利息越高，政府的負擔就越重，早晚都會陷入“債務螺旋”——欠的債越多，利息越高，越還不起，只能繼續發新債還舊債，最后債務缺口越來越大，根本無法收拾。

馬克·戈德溫還強調，唯一能阻止這種情況發生的方法，就是對現有體系施加某種巨大沖擊，也就是徹底改變當前的財政模式，但從目前美國政府的態度來看，這幾乎是不可能的。

現在，市場已經開始對美國的債務問題表現出擔憂，最明顯的就是美國國債收益率的持續上漲。

4月29日，美聯儲結束貨幣政策會議后，宣布連續第三次維持基準利率不變，同時警示中東緊張局勢帶來的不確定性和能源價格上漲引發的通脹風險。

這直接導致美國國債收益率大幅走高，10年期美債收益率升穿4.43%，漲幅超過8個基點，對政策利率敏感的2年期美債收益率更是上漲超過11個基點，接近3.95%。

而到了5月6日，30年期美債收益率更是時隔9個多月后再次站上5%的警戒線，這意味著投資者對美國政府的債務償還能力越來越沒信心，只能通過要求更高的收益率來彌補風險。

30年期美債收益率突破5%，帶來的影響不僅僅是美國政府借貸成本增加，還會影響全球經濟。

要知道，30年期美債收益率是全球長期資產定價的“錨”，它一旦上升，就會提高所有資產的折現率，對全球股市、債市都會產生沖擊。

面對這么嚴峻的債務問題，美國政府的態度卻顯得十分冷漠，甚至可以說是毫不在意。

《紐約時報》就批評說，美國債務達到了令人擔憂的里程碑，但美國政府卻沒有采取任何有效的應對措施，依舊我行我素。

更讓人無奈的是，美國兩黨之間的爭斗，更是讓債務問題雪上加霜。這些年，美國兩黨圍繞債務上限、財政預算等問題吵來吵去，互相甩鍋，把債務問題當成了爭奪選票、謀取黨派利益的政治秀場。

而一旦投資者不愿意再購買美國國債，美國政府就無法償還到期債務，只能面臨債務違約，到時候不僅美國經濟會陷入崩潰，全球經濟也會受到嚴重沖擊。

當然，美國有美元霸權，就算欠再多錢，也可以通過印錢來償還，但這種做法只會帶來更嚴重的后果。印錢會導致通貨膨脹加劇，美元貶值，不僅會讓美國民眾的財富縮水，還會影響美元的信用，一旦美元信用崩塌，全球各國就會紛紛拋棄美元，到時候美國就再也無法通過印錢來轉嫁債務危機，只能自己承擔所有后果。

而且，現在全球很多國家都在推進“去美元化”，美元的霸權地位已經開始動搖，這種情況下，美國再想通過印錢來解決債務問題，只會加速自身的衰落。

參考資料：

“美國債務規模超過GDP”，美媒：觸及令人擔憂的里程碑——觀察者網