Alphabet市值逼近英偉達 AI布局從落后到領跑

五年前，Alphabet在AI領域還被視為"起了大早，趕了晚集"。谷歌2017年就提出Transformer架構，卻在生成式AI浪潮中一度被OpenAI和微軟搶了風頭。如今劇情反轉——這家搜索巨頭正憑AI業務后來居上，市值有望超越英偉達成為全球第一。

截至本周二收盤，Alphabet市值達4.8萬億美元，英偉達同期市值接近這一水平。但周三英偉達股價大漲，市值一度沖上5.2萬億美元。不過差距正在急速收窄：過去四個月，Alphabet股價漲幅達34%，創下2004年上市以來最佳同期表現。10月底時，英偉達市值還比Alphabet高出1.5萬億美元；如今Alphabet股價飆升43%，英偉達僅漲6.3%，這一表現甚至跑贏了標普500指數和納斯達克100指數。

"Alphabet在AI生態系統的幾乎每個環節都占據重要位置，各項業務協同效應使其可能成為AI領域最大贏家，"CooksonPeirce Wealth Management首席投資官Luke O'Neill表示。該公司同時持有Alphabet和英偉達股份。

投資者看好Alphabet的核心邏輯在于：其觸角延伸至AI所需的諸多關鍵領域。與英偉達作為芯片供應商的單一角色不同，Alphabet擁有搜索、安卓、YouTube、Waymo等多張王牌。其Gemini AI模型被業內視為最佳模型之一，同時還是Claude開發商Anthropic的重要投資人。這種"既做平臺又投生態"的策略，在AI競賽中形成了獨特的護城河。

O'Neill分析稱，英偉達雖體量龐大，但AI業務若出現波動，整體抗風險能力有限；Alphabet業務高度多元化，單一板塊遇挫時其他業務可對沖風險。"Alphabet擁有更寬的護城河，本質上是互聯網時代最具防御性的公司，"他補充道，"因此它成為市值最大公司的可能性是合理的。"

歷史數據顯示，Alphabet市值曾在2016年初超越蘋果，短暫登頂全球。截至本周二，蘋果市值4.3萬億美元，微軟3.1萬億美元，亞馬遜2.9萬億美元。若Alphabet真能反超英偉達，將是其時隔近十年后重返全球市值榜首——這一次，驅動力從搜索廣告變成了人工智能。