阿里最新財(cái)報(bào)：即時(shí)零售業(yè)務(wù)收入199.88億元，同比增長(zhǎng)57%！但......

據(jù)權(quán)威媒體報(bào)道，阿里巴巴剛剛發(fā)布了2026財(cái)年第四季度財(cái)報(bào)。

總營(yíng)收2433.8億元，同比增長(zhǎng)3%；凈利潤(rùn)254.76億元，同比暴漲106%。

在這份財(cái)報(bào)里，有兩個(gè)數(shù)字特別亮眼：

云智能集團(tuán)收入416.3億元，同比增長(zhǎng)38%；

即時(shí)零售業(yè)務(wù)收入199.88億元，同比增長(zhǎng)57%。

阿里云的增長(zhǎng)在意料之中，畢竟AI大模型的浪潮還在繼續(xù)。

但即時(shí)零售57%的增速，超過(guò)了阿里云，成為阿里整個(gè)集團(tuán)增長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)板塊。

這57%的增長(zhǎng)，幾乎全部來(lái)自2025年4月底推出的淘寶閃購(gòu)。

一年前，阿里把"小時(shí)達(dá)"升級(jí)為"淘寶閃購(gòu)"，并在淘寶App首頁(yè)給了一級(jí)入口。

這相當(dāng)于把淘寶近10億月活用戶的流量，直接導(dǎo)入了即時(shí)零售賽道。

效果立竿見(jiàn)影。

從去年4月到今年3月，淘寶閃購(gòu)的訂單量一路飆升。

它不僅成為阿里即時(shí)零售的核心引擎，還反過(guò)來(lái)拉動(dòng)了整個(gè)淘寶App的活躍度。

但是，當(dāng)我們?yōu)檫@57%的高增長(zhǎng)歡呼時(shí)，必須清醒地看到一個(gè)重要的拐點(diǎn)：

即時(shí)零售行業(yè)，已經(jīng)徹底告別了瘋狂補(bǔ)貼的時(shí)代。

為什么這么說(shuō)？

首先，從阿里下一季度的預(yù)期來(lái)看，57%的高增速很難持續(xù)。

這個(gè)57%的增長(zhǎng)，是建立在去年同期較低的基數(shù)之上的。

隨著基數(shù)不斷抬高，增速自然會(huì)放緩。

更重要的是，阿里已經(jīng)明確表示，將逐步收縮即時(shí)零售的補(bǔ)貼力度，轉(zhuǎn)向優(yōu)化單客價(jià)值和訂單結(jié)構(gòu)。

其次，整個(gè)行業(yè)都在從"燒錢(qián)換規(guī)模"轉(zhuǎn)向"效率換盈利"。

2025年，阿里、美團(tuán)、京東三家在即時(shí)零售賽道投入了近2000億補(bǔ)貼。

阿里單季度銷售費(fèi)用一度激增104.8%，美團(tuán)創(chuàng)下上市以來(lái)最大單季虧損186億元。

這種瘋狂的燒錢(qián)模式，誰(shuí)都扛不住。

2025年底，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局介入調(diào)查惡性價(jià)格戰(zhàn)，明確叫停低于成本價(jià)補(bǔ)貼。

這成為了行業(yè)轉(zhuǎn)型的催化劑。

今年以來(lái)，所有平臺(tái)都在收緊錢(qián)袋子。

阿里在財(cái)報(bào)中提到，正在從物流效率提升、商業(yè)化能力改善、訂單結(jié)構(gòu)優(yōu)化三個(gè)方面促進(jìn)UE（單位經(jīng)濟(jì)效益）的改善。

淘寶閃購(gòu)正加大拓展高筆單價(jià)餐飲和非餐品類的力度。

蔣凡在之前的財(cái)報(bào)電話會(huì)上也明確表示，阿里維持2028財(cái)年即時(shí)零售整體交易規(guī)模過(guò)萬(wàn)億的目標(biāo)，同時(shí)預(yù)計(jì)2029財(cái)年即時(shí)零售業(yè)務(wù)板塊將實(shí)現(xiàn)整體盈利。

這意味著，未來(lái)的即時(shí)零售競(jìng)爭(zhēng)，不再是比誰(shuí)燒錢(qián)燒得狠，而是比誰(shuí)的效率更高、誰(shuí)的供應(yīng)鏈更強(qiáng)、誰(shuí)能為用戶提供更好的服務(wù)。

所有靠補(bǔ)貼催生的"羊毛單"都會(huì)消失，所有靠燒錢(qián)換來(lái)的虛假繁榮都會(huì)退去。

最后，我想說(shuō)：

即時(shí)零售的本質(zhì)，是零售的效率革命。

它不是一個(gè)靠資本就能砸出來(lái)的賽道，而是一個(gè)需要長(zhǎng)期深耕、精細(xì)運(yùn)營(yíng)的苦生意。

57%的高增長(zhǎng)不是永恒。

真正的考驗(yàn)，才剛剛到來(lái)。

當(dāng)潮水退去，我們才能看到誰(shuí)在裸泳。

當(dāng)補(bǔ)貼結(jié)束，我們才能看到誰(shuí)真正創(chuàng)造了價(jià)值。

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撰文：劉老實(shí)

排版：柯不楠

校對(duì)：十 三