北京
來源：市場資訊
（來源：看透的小人物）
2026年5月15日，一直在游戲賽道順風順水的米哈游，準備重金出擊AI。
創始人劉偉說，未來三年，最多投入1000億元支持AI項目。
米哈游憑什么在AI風口，開啟一場豪賭？
財務底盤撐得住
綜合各方數據，過去一年，米哈游，屬于游戲企業里，很能掙錢的。
2025年營收突破780億元，凈利潤超過400億元。
2025年前三季度，A股23家游戲公司營收總和為299.99億元，凈利潤總和58.15億元。
米哈游的成績，“干趴”了這些上市企業。
據說，米哈游現金儲備986億元。
未來三年，1000億，一年333億。
米哈游差不多8000名員工，年薪范圍50萬到80萬，人力成本一年40億元左右。
按照2025年，米哈游凈利潤400億元以上的情況來看，每年的利潤都砸在AI里，發工資的時候，不知道米哈游緊張不？
加上《原神》、《崩壞：星穹鐵道》等作品，每年還要進行的維護和內容更新成本，米哈游確實有點冒險。
AI不是選擇題，是賭命
米哈游的業績成長，很快。
2022年，營收273.4億元；2025年，營收780億元（另有說法是680億元）。
三年翻三倍，令人震驚。
只是，不太可能始終保持如此增速。
《原神》2020年上市至今，快六歲了。
國內精品手游都存在年齡“偏大”的事實。
網易的西游系列、多益網絡的神武、嗶哩嗶哩獨家代理的《Fate/Grand Order》……
網絡游戲不太可能恒久維持自己的營收水平。
數據就是明證。
2024年米哈游三款產品的流水總額約為422億元，比2023年《原神》加《星穹鐵道》的520億下滑了近100億元。
如果不是另一位創始人蔡浩宇回歸，用《原神》“納塔”版刺激了一波“心跳”，米哈游的頹勢可能會持續到2025年。
暫且把米哈游未來的AI押注，理解為AI游戲市場的投入。
第三方機構預測，2036年，游戲AI市場規模可能接近500億美元。
以國內為例，網易游戲已經明確，盡量把工作交給AI。
米哈游的入局，剛剛好。
其實，2024年，米哈游自研大模型Glossa完成備案。
現在的燒錢預告，只是個標準流程而已。
1000億只能算“入場券”
在AI的世界，1000億元（折合138億美元），不算什么。
微軟2025財年在AI上，付出了800億美元的代價，暫時還沒看到規模性盈利的可能。
谷歌（Alphabet），2026年在AI基礎設施上的資本支出預計為1800億至1900億美元?。
哪怕視角切回到國內。
華為、字節跳動、阿里巴巴……在AI的基礎建設上都不惜血本。
AI賽道，米哈游只能算小角色。
AI投資組合已經跑出了接近100倍的回報
米哈游投入AI的堅定，是有正向案例做支撐的。
2021年底?，米哈游以?2億美元（14億元人民幣左右）投后估值?，參與MiniMax天使輪。
2026年1月，MiniMax港股上市。
在MiniMax歷史最高市值（約4100億港元）時，米哈游賬面浮盈約為240億至260億元人民幣。
如此高的投資回報，企業核心管理者，不可能忽視。
現在的問題是，三年后，米哈游有兩種可能。
要么拿出借助AI制作的“千人千面”的游戲，要么接受砸了錢，沒有結果的現實。
劉偉的那句：如果（燒錢砸AI）最終不成功，也認了，就當放一場大煙花。
煙花不便宜，敢放的人更少。
三年倒計時，現在開始。
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