揚子江、九州通，賺翻了

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藥圈觀察局，最新觀察： ?

醫(yī)藥流通巨頭九州通醫(yī)藥及民營制藥巨頭揚子江藥業(yè)其參股公司浙江凱樂士科技集團股份有限公司已于2026年3月24日在香港聯(lián)交所主板成功掛牌上市。

根據(jù)披露，九州通醫(yī)藥持股占比3.65%，粗略計算手持股票市值約4.6億（增值超4倍）。

揚子江藥業(yè)持有凱樂士科技5251723股，占比1.23%。

他們多年前就已投資

2017年，九州通以旗下醫(yī)藥物流自動化子公司湖北九州通達科技開發(fā)有限公司70%股權(quán)，置換凱樂士科技7.084%股權(quán)，以換出資產(chǎn)公允價值及相關(guān)稅費2660萬元確認該項投資的初始成本，正式成為凱樂士科技的產(chǎn)業(yè)投資方，凱樂士科技創(chuàng)始人谷春光此前曾擔(dān)任九州通首席技術(shù)官。

2018年11月，凱樂士科技完成C輪數(shù)億元人民幣融資，九州通繼續(xù)參與

本輪融資，持續(xù)深化持股布局，同期投資方還包括順豐控股、武岳峰科創(chuàng)等頭部機構(gòu)。

2022年12月8日，凱樂士科技完成數(shù)億元E輪融資，本輪由基石資本領(lǐng)投，招商局資本、揚子江藥業(yè)等多家機構(gòu)共同跟投，揚子江藥業(yè)通過本輪融資正式入股凱樂士科技，成為其核心產(chǎn)業(yè)投資方之一。

2025年12月31日，九州通對凱樂士科技的該項投資賬面價值已達 13981.32萬元，較初始投資成本實現(xiàn)超4倍的賬面增值，占九州通最近一期經(jīng)審計歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)比例為0.51%。

簡單了解一下這家公司

凱樂士科技成立于 2014 年，由清華校友、擁有美國麻省理工學(xué)院博士學(xué)位的谷春光與康奈爾大學(xué)博士楊艷夫婦聯(lián)合創(chuàng)立，是一家專注于智能場內(nèi)物流機器人系統(tǒng)研發(fā)與集成的綜合解決方案提供商。其核心業(yè)務(wù)圍繞三大機器人產(chǎn)品線展開：多向穿梭車機器人（MSR）、自主移動機器人（AMR）以及輸送分揀機器人（CSR），覆蓋了倉儲物流中存取、搬運、分揀的全流程。

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，按2024年收入計算，凱樂士科技已成為中國第五大綜合智能場內(nèi)物流機器人公司，市場份額1.6%，位列行業(yè)第一梯隊。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，凱樂士科技2024年營收為7.21億元，年度虧損為1.78億元；2025年前九個月營收同比大增60.26%至5.52億元，虧損為1.34億元。截至2025年9月末，公司資產(chǎn)負債率高達162%，負債凈額達11.96億元。

但積極信號是，該公司擁有充足的訂單儲備。截至2025年12月末，其待交付機器人及系統(tǒng)總金額約22億元，其中44.7%將于2026年履行。

哦對了，該公司第一大機構(gòu)股東是順豐，持股占比7.73%。