一代飲品傳奇跌落神壇！50億營收化為烏影，21億債務(wù)讓它黯然退市

作者 | 曾有為

來源 | 品牌觀察官（ID：pinpaigcguan）

引言：同樣是國民爆款，有人屹立不倒，有人卻負(fù)債累累。

“健康美麗喝啥呦，天喔蜂蜜柚子茶。”

十幾年前，如果你有經(jīng)常坐在電視機(jī)前的話，這句廣告語你一定有印象。

那時候的超市飲料區(qū)，總能看見一排明黃色的柚子茶占據(jù)C位；那股甜味，幾乎承包了一代人對瓶裝果茶的初印象。

處在巔峰時期的天喔，說它星光熠熠并不為過，畢竟范冰冰、李敏鎬等明星都先后為它代言；在那時能有一眾頂流代言，可見天喔的“含金量”不低。

蜂蜜柚子茶火遍全國后，大街小巷的商超便利店都是它的身影，天喔的年營收也一路沖到50億；在茶飲這條賽道，一度力壓康師傅冰紅茶，妥妥的國民級爆款。

不過，令人意外的事還是發(fā)生了。

這個順風(fēng)順?biāo)目煜揞^，在短短數(shù)年間，從云端狠狠跌落到泥潭；這一跌，來得猝不及防；作為行業(yè)頂流的天喔，一瞬間活在了谷底。

之所以會這樣，是因?yàn)閯?chuàng)始人林建華突然失聯(lián)涉案，一筆高達(dá)21億的違規(guī)資金窟窿被曝光，正好抽走了天喔的命脈。

隨后而來的，是工廠的全面停擺，高管接連跑路，港股的股價也一瀉千里，最終也只能黯然退市清算。

當(dāng)負(fù)債高到資不抵債時，天喔仿佛消失在了市面；很多人都以為，這個品牌不會再出現(xiàn)了。

可商業(yè)世界總能有意外發(fā)生，關(guān)于天喔的故事并沒有就此畫上句號。

沉寂6年后，天喔并未真正消亡，而是在湖北潛江悄悄重啟了生產(chǎn)線。那個曾經(jīng)轟然倒塌的茶飲品牌，正帶著熟悉的味道、低調(diào)的姿態(tài)重回大眾視野。

對經(jīng)歷了大起大落的天喔來說，重回市場，何嘗不是一種“重生”？

賭上所有身家

押在一瓶柚子茶身上

倘若說天喔能夠崛起的原因，那必定是靠蜂蜜柚子茶這一款“超級大單品”。

2013年，這款產(chǎn)品橫空出世，憑借洗腦的廣告語、頂流天團(tuán)的代言，再加上線下渠道鋪得又廣又密，很快就火遍市場。

2016年，天喔的年銷就超過52億元，僅靠蜂蜜柚子茶這款單品，就為天喔貢獻(xiàn)了超90%的營收。

這本應(yīng)是快消行業(yè)常見的路徑，可天喔把所有的籌碼都押在這款產(chǎn)品上，長期的“大單品依賴癥”，讓它完全忽視了產(chǎn)品矩陣構(gòu)建和研發(fā)創(chuàng)新這些事。

2017年之后，天喔在研發(fā)上的投入長期處于低位，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上行業(yè)的普遍水平。它明明手握爆款紅利，卻不愿投入資金迭代升級，也很少拓展新品類。

后續(xù)雖然推出過蜂蜜卡曼橘茶、炭燒咖啡等產(chǎn)品，但要么配方陳舊，要么營銷乏力，還是沒能復(fù)制蜂蜜柚子茶的成功，市場給到反響平平無奇。

而且，天喔也跟不上新時代消費(fèi)趨勢，追不上主流步伐。

當(dāng)健康化、無糖化成為茶飲主流，元?dú)馍帧⑾膊璧绕放瓶康吞恰⒘憧阒瑩屨际袌鰰r，天喔還在固守傳統(tǒng)的高糖配方，不少消費(fèi)者都覺得“太甜”、“過時”。

再對比那些同期的快消企業(yè)，不難發(fā)現(xiàn)，那些和它一樣靠大單品起家的企業(yè)，已經(jīng)完成了持續(xù)性的迭代升級；比如農(nóng)夫山泉不斷拓展出水、茶、果汁品類。

還有些企業(yè)打造起多品牌矩陣，比如康師傅就覆蓋了冰紅茶、綠茶、果汁等產(chǎn)品。

唯有天喔，還在和一款產(chǎn)品反復(fù)打交道。

靠單一爆款支撐的企業(yè)，抗風(fēng)險能力本就薄弱；一旦消費(fèi)趨勢轉(zhuǎn)變、產(chǎn)品老化，就失去了緩沖的余地，只能眼睜睜看著市場被別人拿下。

21億憑空消失

天喔成了創(chuàng)始人的“私人提款機(jī)”

產(chǎn)品單一化從來都不是天喔的致命傷，頂多算是它身上的“慢性病”。

真正把它拉入深淵的，是那筆21億元違規(guī)交易的資金黑洞，這才是壓垮天喔的原因；而這一切的根源，可以說是家族企業(yè)高度集權(quán)、內(nèi)控空談惹的禍。

2018年5月，創(chuàng)始人林建華因涉經(jīng)濟(jì)案件被有關(guān)部門帶走調(diào)查，天喔隨后自查才發(fā)現(xiàn)公司有多筆“不尋常交易”，涉及的金額高達(dá)21億元。

而這些交易，董事會、獨(dú)立董事，包括其他高管都毫不知情，都是創(chuàng)始人一人所為。

根據(jù)公司公告和司法判決，這筆21億元的資金，就是創(chuàng)始人繞開內(nèi)控體系后的“暗箱操作”。

自2016年起，天喔及附屬公司向上海天浦食品、威誼國際貿(mào)易支付16.85億元的巨額預(yù)付款；但從未收到過任何貨品，這兩家公司均與創(chuàng)始人林建華存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

2017年，創(chuàng)始人私自以天喔名義，與寧波通商銀行簽訂授信合同，總共貸款了4.5億元；其中有3.3億元被直接劃轉(zhuǎn)至其持股30%的關(guān)聯(lián)公司，用于財務(wù)支援。

另外，天喔的附屬公司南浦酪酒坊與寰發(fā)投資簽訂了采購協(xié)議，共支付6000萬港幣貸款；但從未收到貨物，資金最終又流向了創(chuàng)始人的關(guān)聯(lián)方。

一家年銷售額50億的正規(guī)港股上市企業(yè)，之所以能違規(guī)挪用這筆巨額資金，緣由便在于天喔“一言堂”式的治理結(jié)構(gòu)。

創(chuàng)始人林建華持有天喔超60%的股份，是絕對的實(shí)際控制人；企業(yè)從決策到審批，全由他一人說了算，董事會、監(jiān)事會、內(nèi)審部門只是表面存在，基本沒有實(shí)際意義。

像財務(wù)審批、資金劃轉(zhuǎn)、合同簽訂等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，只要林建華落筆簽字，哪怕是數(shù)十億資金，也能輕松轉(zhuǎn)出，無需經(jīng)過正常流程。

而且，截至2017年末，天喔賬面銀行存款和現(xiàn)金余額16.7億元，總借款27億元；其中79.9%為短期借款。

林建華挪用的21億，就幾乎掏空了公司所有的流動資金，這直接導(dǎo)致天喔賬上空空如也。

沒有錢購買原料，工廠只能被迫停產(chǎn)，加上供應(yīng)商上門討債，資金鏈已經(jīng)是斷裂狀態(tài)了。

這種內(nèi)控失效，其實(shí)也是家族企業(yè)的通病。

當(dāng)創(chuàng)始人集所有權(quán)、決策權(quán)、經(jīng)營權(quán)于一身，職業(yè)經(jīng)理人就失去話語權(quán)，監(jiān)督機(jī)制不過是個擺設(shè)；巨額資金成了個人“私產(chǎn)”，企業(yè)也被拖入萬劫不復(fù)的深淵。

一代失聯(lián)，二代缺位

逃不掉富不過三代魔咒

天喔的崩塌，不單單是產(chǎn)品和內(nèi)控的問題，更是家族企業(yè)控制權(quán)、決策機(jī)制、代際傳承的全面失效。

創(chuàng)始人風(fēng)險和二代傳承失敗，讓天喔在危機(jī)面前毫無招架之力。

首先，天喔存在明顯的“創(chuàng)始人依賴癥”。

林建華身為天喔的靈魂人物，從1992年創(chuàng)立南浦食品，到代理雀巢、馬爹利等品牌，再到創(chuàng)造天喔蜂蜜柚子茶。

企業(yè)所有的戰(zhàn)略、資源、人脈都是圍著他一人展開的，他是決策者，也是執(zhí)行者，更是企業(yè)的精神支柱。

這種高度集權(quán)模式，或許在企業(yè)發(fā)展初期能成功提升效率，但若是創(chuàng)始人出現(xiàn)問題后，企業(yè)必定出現(xiàn)群龍無首的混亂。

2018年林建華被查后，天喔瞬間就陷入“癱瘓”局面。

生產(chǎn)停擺、股價暴跌、供應(yīng)商催債、員工欠薪，面對這些問題，董事會連基本的應(yīng)急決策都做不出來。

并且，林建華也從未搭建完善的職業(yè)經(jīng)理人體系，核心崗位全是家族親信或“自己人”，沒有一個獨(dú)當(dāng)一面的專業(yè)團(tuán)隊。

當(dāng)危機(jī)來臨時，壓根沒人能出來穩(wěn)住局面。

其次，天喔的代際傳承徹底失敗了。

林建華出事一個月后，25歲的兒子林奇被倉促推上董事會主席位置，接手了這個“爛攤子”。

林奇雖有倫敦大學(xué)學(xué)院數(shù)學(xué)學(xué)士背景，也在公司擔(dān)任過副總；但缺乏實(shí)戰(zhàn)管理經(jīng)驗(yàn)，更沒有應(yīng)對危機(jī)的能力。

他沒摸清過快消行業(yè)的運(yùn)營邏輯，也無法協(xié)調(diào)供應(yīng)商、債權(quán)人、投資方的矛盾；在21億債務(wù)和停產(chǎn)的工廠面前，他束手無策。

而讓市場更失望的，是他被曝出坐擁上海陸家嘴1.7億元的江景豪宅。

住著豪宅，卻不愿拿出資金拯救企業(yè)，這也變相寒了員工和合作伙伴的心。

林奇接班不到一年，就因無力扭轉(zhuǎn)頹勢被罷免董事會主席職務(wù)，林氏家族徹底失去對天喔的控制權(quán)。

在此期間，天喔的高管集體“大逃亡”。2018年起，有不少高管離職；其中包括執(zhí)行董事、營運(yùn)總監(jiān)等，董事會一度只剩2人。

復(fù)星等投資方見勢不妙，紛紛選擇退出，這無疑是切斷了天喔的外部融資的可能。

歸根結(jié)底，一家企業(yè)是否長久生存，關(guān)鍵點(diǎn)不在家族掌控，而是在于是否按規(guī)矩辦事；顯然天喔并沒有如此。

所以在主心骨出事后，沒有人能迎面而上，走向退市的結(jié)局也在所難免。

沉寂六年重開機(jī)

在湖北悄悄活過來了

2020年，天喔國際因資不抵債，被港股強(qiáng)制退市清算，這意味著原上市主體已經(jīng)徹底消亡了。

可讓人意想不到的是，天喔這個品牌并沒有消失，反而在湖北默默活成了另一幅模樣；而這一切，幸虧于司法重整的盤活效應(yīng)。

2022年，原天喔武漢生產(chǎn)基地進(jìn)入司法重整程序，武漢華新達(dá)飲品技術(shù)有限公司（華潤怡寶戰(zhàn)略合作伙伴）成為重整投資人，來接手基地資產(chǎn)與品牌使用權(quán)。

2025年7月，天喔食品（湖北）有限公司正式投產(chǎn)，成為博盛食品（上海）有限公司旗下全資子公司，與原天喔上市集團(tuán)在法律、股權(quán)、資產(chǎn)上完全切割開。

重整后的天喔湖北基地，走上一條全新的發(fā)展路徑。

該基地的占地達(dá)4.73㎡，一期投資2.15億元，還引進(jìn)了德國克朗斯無菌冷灌生產(chǎn)線，年產(chǎn)能達(dá)2000萬標(biāo)箱。

從2026年開年以來，生產(chǎn)線24小時全面運(yùn)轉(zhuǎn)，日均產(chǎn)能穩(wěn)定在100萬瓶，首季銷售突破4000萬元。

在產(chǎn)品方面，天喔也不再單一依賴蜂蜜柚子茶，推出了茶飲料、果蔬汁、蛋白飲料等40余款產(chǎn)品，更貼合健康化、多元化的消費(fèi)趨勢。

而且，新的主體建立了現(xiàn)代化管理制度，并且完善了財務(wù)審批、資金監(jiān)管、決策制衡機(jī)制，告別了往日的“一言堂”。

此外，依托著華潤怡寶的渠道資源，天喔的產(chǎn)品重新回到了華中、華東商超，還拓展了線上電商、社區(qū)團(tuán)購這些領(lǐng)域。

根據(jù)規(guī)劃，天喔湖北基地二期項目將于2026年10月投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)值有望突破2億元，整個項目滿產(chǎn)后年銷售收入可達(dá)近5億元。

如今的天喔湖北公司，與當(dāng)年負(fù)債21億的天喔國際，是完全不同的兩個主體。

前者是重整后的新公司，不用承擔(dān)原上市集團(tuán)的任何債務(wù)；后者已經(jīng)完成了退市清算，資產(chǎn)全部用于償還債務(wù)。

天喔這個品牌能重新開始，也是因?yàn)樗嗄攴e累的品牌IP仍有市場價值，加上優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)能盤活、專業(yè)團(tuán)隊運(yùn)營，才讓這個快消“老品牌”煥發(fā)新生。

但天喔的“重生”只是局部的，此刻的它，是無法恢復(fù)當(dāng)年的巨頭地位，也難以復(fù)制蜂蜜柚子茶的輝煌時刻。

“健康美麗喝啥呦，天喔蜂蜜柚子茶”，這句陪伴很多人的廣告語，背后是一段跌宕起伏的商業(yè)往事。

天喔用20年光陰，寫盡了一個品牌從風(fēng)光無兩到深陷泥潭，再到低調(diào)重啟的沉浮篇章。

其實(shí)，做企業(yè)和做人是相似的；只依賴一件爆款“吃老本”，早晚會被市場拋棄。

內(nèi)部管理沒有規(guī)矩、權(quán)力太過集中，再大的家業(yè)都扛不住一次風(fēng)波。

而將所有希望都寄托在一個人身上，更是最危險的賭局。

現(xiàn)在的天喔，雖然帶著柚子茶回歸到貨架，但昔日那個叱咤風(fēng)云的快消帝國，已經(jīng)停留在過去。

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