國內油價今年首次下調，庫克將卸任蘋果CEO | 財經日日評

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一季度央企固定資產投資同比增長23.5%

4月20日消息，國務院國資委召開中央企業(yè)一季度經濟運行情況通報暨2026年度經營業(yè)績責任書簽訂會議。會議指出，中央企業(yè)一季度經濟運行平穩(wěn)有序，經營質效持續(xù)改善，有效投資增速強勁，價值貢獻不斷提升，完成固定資產投資1.05萬億元、同比增長23.5%，拉動全社會固定資產投資增長2個百分點；實現(xiàn)增加值2.7萬億元、同比增長約3%。

會議要求，中央企業(yè)要更加扎實有力抓好各項重點工作，全力以赴提質增效穩(wěn)增長，堅持把工作重心放在練好內功、做強自身上，動態(tài)優(yōu)化經營策略，聚焦新興支柱產業(yè)培育、大規(guī)模設備更新改造、保障性基礎設施建設等積極擴大有效投資，有效支撐擴大內需。（證券日報）

｜點評｜ 一季度，國內固定資產投資增速持續(xù)放緩，央企成為穩(wěn)定國內經濟的重要力量。在國內經濟增速放緩的背景下，“靠前發(fā)力”成為各部門頻繁提及的關鍵詞。除了傳統(tǒng)的保障性基建項目外，央企近期的投資方向更側重于傳統(tǒng)產業(yè)轉型與新型支柱產業(yè)培育。例如，國資委近期明確要求央企在低空經濟產業(yè)中發(fā)揮引領作用，充分體現(xiàn)耐心資本的特征，為相關行業(yè)注入有效需求。

發(fā)改委已經加速下達了“兩重”建設項目清單，央企正是這些項目的主要承接對象，這為后續(xù)央企繼續(xù)擴大投資提供了充足的“彈藥儲備”。不過，央企投資的快速增長也可能在一定程度上擠占民營資本的市場空間。

藥監(jiān)局發(fā)布藥店合規(guī)新規(guī)

4月20日，國家藥監(jiān)局公開征求《藥品經營質量管理規(guī)范附錄：藥品零售連鎖質量管理（征求意見稿）》，以進一步規(guī)范藥品零售連鎖經營活動。征求意見稿共30條具體內容，強調通過“七統(tǒng)一”推進質量管理，明確連鎖企業(yè)的構成與管理架構，規(guī)定總部、配送中心、門店三級主體的職責分工與質量管理要求。其中提到，總部不得直接向消費者銷售藥品、禁止門店從總部以外購進藥品，從制度上堵住了連鎖經營中連而不鎖的漏洞。

中康CMH數(shù)據(jù)顯示，2025年全國藥店凈閉店近2.2萬家，閉店率達7.9%。2025年一季度，百強連鎖以21%的門店數(shù)量撬動全國53%的銷售規(guī)模；同年三季度，排名前十的連鎖藥店品牌市場份額合計達到58%。（21經濟網）

｜點評｜ 經過幾年的快速發(fā)展，國內多數(shù)城市的零售藥店數(shù)量已高度飽和。此次新規(guī)的出臺，或將成為行業(yè)加速優(yōu)勝劣汰的轉折點。目前，多數(shù)連鎖藥店采取特許經營模式，各門店擁有較大的經營自主權。部分門店會自行采購高利潤保健品，在藥品銷售時故意混淆概念或與藥品搭配推銷，不明真相的購藥者往往花了更多錢，卻只是買到了一些缺乏實際治療效果的保健品。

新規(guī)要求連鎖藥店統(tǒng)一從總部采購藥品，以確保每一盒藥的來源均可追溯，從而便于質量監(jiān)管。新規(guī)實施后，大型連鎖企業(yè)的議價優(yōu)勢將進一步凸顯，中小型連鎖企業(yè)難以獲得有吸引力的采購價格，加盟商的利潤將受到一定影響。整體來看，行業(yè)競爭將更加合規(guī)化。

國內油價今年來首次下調

4月21日，國家發(fā)改委發(fā)布消息，4月7日國內成品油價格調整以來，國際市場原油價格劇烈震蕩，前幾日大幅回落后，4月20日再次出現(xiàn)較大幅度上漲，但本次調價的前10個工作日平均價格仍低于上次調價前10個工作日平均價格。根據(jù)國際市場油價變化情況，自4月21日24時起，國內汽、柴油（標準品）價格每噸分別下調555元、530元。

全國平均來看，上述調幅折合升價92號汽油、95號汽油、0號柴油分別下調0.44元、0.46元、0.45元。本輪調價為年內第八次調價窗口，也是今年以來的首次下調。本輪調價落地后，私家車單次加滿一箱50L的油后將少花22元。（澎湃新聞）

｜點評｜ 中東沖突情況至今仍反復不斷，霍爾木茲海峽的通航還未徹底正常化，但是，美伊兩國已開啟談判事宜，全球對于中東沖突降溫的預期走強。4月以來，國際油價高位回落，國內油價也跟隨下調。美伊談判現(xiàn)階段具有高度不確定性，只要中東沖突尚未塵埃落定，國際原油價格仍將持續(xù)維持在高位震蕩。

今年OPEC+成員國已經決定自5月起增產，全球經濟增速預期放緩，抑制石油需求，若霍爾木茲海峽徹底恢復通航后，國際油價將大幅下調。現(xiàn)在國際油價對于地緣消息極為敏感，日內振幅巨大，好在原油市場給全球金融市場帶來的外溢風險已基本得到控制。

香港上半年新房成交或創(chuàng)新高

4月21日消息，美聯(lián)集團近日表示，2026年上半年香港住宅市場交投量將持續(xù)上升，一手交投有望錄得約11300宗，將創(chuàng)七年同期新高；二手住宅成交估計可達約26600宗，將創(chuàng)五年同期高位。

美聯(lián)報告顯示，香港一手住宅氣氛高漲，樓市庫存持續(xù)下降。截至3月底，香港累積貨尾量（包括樓花及現(xiàn)樓）約17589套，創(chuàng)近3年以來的次低，較2025年1月高位約23121套，急跌近24%。香港新盤定價與二手折讓持續(xù)收窄，2026年第一季度更是重現(xiàn)約0.5%的輕微溢價，為時隔3年半以來首次，有助于支撐二手樓價表現(xiàn)。（21經濟網）

｜點評｜ 2024年全面撤辣后，香港樓市積壓的購買力就被顯著釋放。今年這一勢頭得以延續(xù)，中東局勢持續(xù)震蕩，更凸顯香港的避險價值。人民幣匯率逆勢走強，進一步增加香港資產對內地資金的吸引力。內地買家積極入市，持續(xù)為香港樓市添柴加火。香港本地需求也被激活，目前香港樓價及物業(yè)價格已呈現(xiàn)多方反彈跡象，租售比修復驅動剛需與改善型需求入場購房，市場進入良性循環(huán)。

成交趨于活躍，市場信心穩(wěn)步修復，香港樓市復蘇的根基進一步筑牢，后續(xù)市場有望步入量升價穩(wěn)的新階段。不過，未來樓市行情仍會受經濟環(huán)境、政策變化等因素影響，還需審慎觀察。

庫克將于9月卸任蘋果CEO

4月21日消息，蘋果公司內部備忘錄顯示，硬件工程高級副總裁約翰?特努斯（John Ternus）將于9月1日起正式接替庫克，出任公司首席執(zhí)行官。現(xiàn)任CEO庫克將轉任執(zhí)行董事長。庫克在致員工的備忘錄中明確表示，當前是進行角色轉換的“正確時機”，并強調他將在整個夏季與Ternus密切合作以完成平穩(wěn)過渡。

庫克任職期間，蘋果市值增長約24倍，周一收盤市值達4萬億美元。在近15年任期內，庫克帶領蘋果進軍可穿戴設備領域，推出Apple Watch、AirPods以及虛擬現(xiàn)實頭顯 Vision Pro等產品。特努斯于2001年加入蘋果公司的產品設計團隊，隨后在硬件領域穩(wěn)步晉升。2013年，特努斯成為負責硬件工程的副總裁，并于2021年晉升為負責硬件工程的高級副總裁。（綜合華爾街見聞）

｜點評｜ 蘋果在庫克的帶領下公司規(guī)模穩(wěn)步增長，在蘋果巔峰期接班的特努斯面臨著不小的壓力。庫克已經65歲，對于蘋果這家龐大公司的管理逐漸有些力不從心，蘋果公司和庫克本人這幾年一直在精心策劃有關CEO的交接方案。特努斯是蘋果的資深員工，領導了蘋果芯片的自研工作，并深度參與了iPhone、iPad等產品的研發(fā)。

蘋果正處在進入AI時代的窗口期，新版本Siri頻繁跳票。此時選擇一位硬件背景深厚的主管接任CEO，透露出公司希望回歸產品創(chuàng)新的信號。未來，庫克或將繼續(xù)負責政商關系、產業(yè)鏈維護等運營層面工作，而特努斯則專注于產品創(chuàng)新，從而形成互補。

Anthropic獲亞馬遜追加投資

4月21日消息，亞馬遜與Anthropic簽署了一項新協(xié)議，深化現(xiàn)有合作伙伴關系。據(jù)公告，亞馬遜的投資包括立即向Anthropic注資50億美元，未來還有高達200億美元的投資將與“特定商業(yè)里程碑”掛鉤。而Anthropic則承諾未來十年將在AWS技術方面投入超過1000億美元，旨在快速擴充算力。此次初始投資基于Anthropic最新3800億美元的估值。

2023年，Anthropic將AWS定為首選云服務商，2024年又將其列為核心訓練合作伙伴。不過該公司同時也與微軟、谷歌等算力提供商簽署了協(xié)議。去年11月，微軟同意向Anthropic投資高達50億美元，Anthropic則承諾購買價值300億美元的Azure算力。本月初，Anthropic擴大了與谷歌和博通的合作。（財聯(lián)社）

｜點評｜ 精準錨定企業(yè)級用戶，今年Claude模型更新節(jié)奏提速，Ahthropic的營業(yè)收入也實現(xiàn)大幅增長。科技圈內，巨頭間用投資換訂單已不算新鮮事。業(yè)務高速增長激發(fā)算力需求，Ahthropic加碼布局也是必要之舉。目前Claude模型在多家云平臺均提供服務，既拓寬了用戶觸達渠道，也保證了選擇的靈活性。

盡管收入增長顯著，目前Anthropic尚未實現(xiàn)盈利。市場已有機構給出遠高于3800億美元的估值報價，但還未被接受，其擴張腳步還是相對克制。隨著模型競爭焦點轉向算力層面，近期DeepSeek也打開融資窗口。兩家公司分屬閉源與開源兩條技術路線，未來商業(yè)模式可能會進一步分化，其競爭或也會成為中美兩國在AI領域博弈的縮影。

寧德時代港股股價刷新歷史新高

4月21日，寧德時代港股盤中漲幅一度超過6%，股價高見745港元，刷新上市以來歷史新高；寧德時代A股同日漲幅近4%，報447.6元/股，市值超過2萬億元。這波行情的直接導火索，是寧德時代前一日披露的一則詢價轉讓公告——大股東以410.34元/股的價格，將5800萬股A股批發(fā)給50家機構投資者，有效認購倍數(shù)達2.1倍，最終由30家機構瓜分，折價幅度僅為5.1%。

這一折價水平遠低于市場同類交易的平均水準。據(jù)彭博報道，同期Sharetronic Data Technology的大股東詢價轉讓折價高達24%，另一家公司的折價亦達14%；而2025年全年A股雙創(chuàng)板詢價轉讓的平均折價率約為16%。（華爾街見聞）

｜點評｜ 機構投資者通過詢價轉讓機制直接從一級市場買入股票，不影響二級市場股價走勢，就能一次性獲得大量股份滿足配置需求。因為這種方式購入股票具有6個月鎖定期，所以通常股票價格會有一定折扣。機構對于寧德時代股票的購買意愿高漲，為了爭取到股份，不得不提高報價，最終導致折價幅度極小。

在電池領域，寧德時代在全球常年穩(wěn)坐市占率第一的寶座，并與第二名保持著斷崖式領先。在此基礎上，公司一季報業(yè)績保持大幅增長的步伐，海外市場擴張加速。全球能源轉型期間，儲能市場的膨脹成為寧德時代新的業(yè)績增長點。不過，中國動力電池行業(yè)產能已嚴重過剩，近期碳酸鋰價格大幅反彈，寧德時代的擴張前景并非一帆風順。

周二兩市探底回升滬指漲0.07%

4月21日，市場探底回升，三大指數(shù)集體收紅，創(chuàng)業(yè)板指此前一度跌超1.5%。滬深兩市成交額2.41萬億，較上一個交易日縮量1702億。盤面上，市場熱點較為雜亂，全市場超3400只個股下跌。從板塊來看，綠電概念走強，商業(yè)航天概念延續(xù)強勢，工業(yè)氣體概念持續(xù)拉升。下跌方面，液冷服務器概念集體走弱，算力租賃概念震蕩下跌，醫(yī)藥板塊回調。

截至收盤，滬指報4085.08點，漲0.07%，成交額為10333億元；深成指報14982.14點，漲0.1%，成交額為13752億元；創(chuàng)指報3688.94點，漲0.31%，成交額為6378億元。（新浪財經）

｜點評｜ 美股納斯達克漲勢暫緩，A股周二早盤陷入調整，午后雖有回升，但市場回 補力度明顯偏弱。從板塊上看，早盤兩市走低后，煤炭、石油等能源板塊重新活躍。新能源相關板塊一季度業(yè)績修復，海外儲能市場需求走強，鋰電池板塊全天偏強。AI方向分歧加大，半導體板塊整體走低，AI硬件方向進入調整。

近期A股走勢與外圍市場的相關性明顯提升，納斯達克與創(chuàng)指都在近期高位，短期內出現(xiàn)調整也屬正常。一季報披露期過后，市場繼續(xù)抱團AI方向，還是選擇新熱點布局，成為下階段行情走向的關鍵所在。

文中股市、期貨內容僅供參考

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欄目主編 |魏英杰| 主編 | 何夢飛

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