月銷7萬輛還不夠？零跑官宣第二品牌

近日，零跑汽車在一季度業績電話會上正式確認了一項醞釀已久的戰略布局——公司正在規劃第二品牌，相關產品最快將于今年年底或明年亮相，并計劃在明年年中或下半年上市。零跑汽車副總裁、CFO李騰飛同時透露，第二品牌將采用獨立銷售渠道，產品定價超過30萬元，與現有品牌形成清晰的市場區隔。

這則消息的發布，恰逢零跑交出2026年首份新勢力一季報。就在同一天，零跑以11.02萬輛的季度交付量繼續領跑新勢力陣營。一邊是銷量引擎的強勁轟鳴，另一邊卻是財務數據面臨的短期陣痛——當零跑把“換標打高端”從傳言變成官宣，這家新勢力頭部玩家同時釋放了兩個信號：規模已站穩，但天花板也已觸達。

零跑一季度財報中有一組對比極其鮮明的數據。

新車表現堪稱“爆款”。 今年3月26日上市的A10，定位6萬至10萬元智駕SUV，上市首月大定即突破4萬輛。4月16日上市的高端旗艦D19，定價21.98萬至26.98萬元，上市15天訂單就超過了1.5萬輛，零跑內部為其設定了穩定月銷萬輛的目標。B平臺上市一年累計交付超23萬輛，C平臺累計交付突破80萬輛，多價格帶、多動力的產品矩陣持續釋放市場動能。進入二季度，4月交付量沖高至7.1萬輛，刷新新勢力單月銷量紀錄，比位居第二的理想高出1倍以上。

但硬幣的另一面是利潤端的壓力。

一季度零跑實現營收108.2億元，同比增長8%，創一季度歷史新高。然而毛利率從去年同期的14.9%降至9.4%，凈虧損擴大至3.9億元，結束了此前連續三個季度的盈利勢頭。財報給出的解釋是：收入增長主要來自整車交付量提升，但被產品結構變動帶來的平均售價下滑所部分抵消，B系列車型占比提升的同時，其毛利率表現有所承壓。

2026年，零跑為自己定下的目標是100萬輛銷量和50億元凈利潤。一季度銷量完成全年目標的約11%，距離50億利潤目標更是有超過54億元的缺口需要填補。李騰飛在電話會上既展現了信心——“基于當前趨勢，公司對完成全年100萬輛銷量目標有信心”，也坦承了不確定性——“50億元凈利潤目標暫不調整，但受原材料、國際政治環境、行業價格變化等因素影響，目標的實現存在一定風險”。

這樣的數據曲線，指向了一個越來越清晰的判斷：零跑真正需要解決的問題，不是能不能把車賣出去，而是能不能把車賣出好價錢。

杰蘭路的數據印證了這一判斷——2025年零跑全系單車均價約12.5萬元，在造車新勢力陣營中處于較低水平。薄利多銷是一門好生意，但天花板同樣明顯。當銷量已經做到新勢力第一，利潤貢獻卻無法同步放大，“品牌向上”就不再是一個可選項，而是一道必答題。

從戰略節奏來看，零跑選擇在這個時間窗口正式確認第二品牌，背后有三層互為支撐的邏輯。

要知道零跑成立至今已超過十年，一直堅持全域自研路線，核心零部件自研自造比例達到65%。LEAP3.5技術架構、800V高壓平臺、CTC2.0電池底盤一體化技術均已實現量產交付。這套技術組合放在30萬元以上的價位，具備了與高端市場主流競爭對手同臺競技的硬件基礎。2026年零跑還將智能駕駛定為戰略元年，計劃年內完成L3功能升級，進一步補齊高端市場的核心競爭力短板。李騰飛也明確表示，第二品牌定位“肯定會跟第一品牌會稍有區隔”，通過產品本身來實現品牌向上的躍遷。

截至一季度末，零跑在手現金儲備達306.3億元。一季度研發開支達10.4億元，同比增長30%，重點投向智能駕駛、整車平臺及三電系統迭代。一個同時支撐密集新品投放、海外產能布局和全新品牌建設的資金結構，對現金流儲備的要求極高。300億級的現金體量，給了零跑在高端市場上從容作戰的戰略縱深。

零跑通過和Stellantis合資成立的零跑國際，已在全球超過40個市場建立起約1000家銷售與服務網點。一季度海外銷量4.09萬輛，同比增長442%，占總銷量比例超過37%，創下歷史新高。歐洲市場已覆蓋16個國家，一季度上牌量在意大利純電市場登頂榜首，在德國位列中國純電品牌第一。更值得注意的是，海外業務已實現盈利——這意味著出海已經從“花錢搶份額”進入“自己造血”的正循環，為零跑高投入的第二品牌戰略提供了重要的財務彈性。

但硬幣的另一面同樣不容回避。

30萬元以上的新能源市場，從來都不是一塊好啃的骨頭。蔚來主品牌已經在這個價位深耕多年，理想L系列持續占據細分市場頭部位置，問界憑借華為生態同樣具備極強的品牌穿透力。BBA的傳統燃油豪強雖然在新能源賽道上動作偏慢，但品牌壁壘和渠道資產短期內仍難以被輕易取代。零跑第二品牌要從中撕開口子，僅靠技術參數的堆砌遠遠不夠，還需要在品牌敘事、用戶運營、服務體系和產品體驗多個維度同步構建系統性的能力。

不過，零跑獨特的成本基因，或許正是它在這個市場區間找到差異化突破口的鑰匙。“全域自研+垂直整合”帶來的成本控制能力，過去十年被證明在10萬至20萬元市場行之有效，如今這套打法能否在高端市場上轉譯為一套“技術實力不妥協、價格更克制”的品牌主張，是零跑第二品牌接下來需要回答的核心命題。

無論最終走哪條路，方向本身已是明確無誤的——零跑已經徹底告別了單一品牌的增長邏輯，向多品牌、全球化、高利潤的全新戰略階段穩步前行。

汽車網評：

回到十年前，零跑剛起步時，外界最多的評價是“又一個新勢力”。誰能想到，十年后它以近60萬臺的年銷量登頂新勢力銷量榜首，在海外市場站穩腳跟，手握充足現金開啟高端征程。

汽車行業的競爭從來沒有捷徑可走，但零跑這次用一套完整的路線圖告訴市場：薄利多銷已經為它攢夠了打“高端局”的資本，而接下來要做的，就是把成本控制的能力轉譯成高端賽道的差異化競爭力。這條路當然不會一蹴而就，但這家公司一貫做事的風格和節奏，至少值得多一分耐心與期待。