金融百科｜計(jì)付利息、納入存款保險(xiǎn)、與存款享有同等安全保障……新一代數(shù)字人民幣明年1月1日正式實(shí)施

12月29日，中國(guó)人民銀行黨委委員、副行長(zhǎng)陸磊在《金融時(shí)報(bào)》發(fā)表文章稱，為順應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系對(duì)數(shù)字人民幣發(fā)行、流通、使用的新需求，把握國(guó)際貨幣體系演進(jìn)的歷史趨勢(shì)，切實(shí)提升數(shù)字人民幣管理質(zhì)效和服務(wù)能力，在總結(jié)十年研發(fā)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，中國(guó)人民銀行出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)數(shù)字人民幣管理服務(wù)體系和相關(guān)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱“《行動(dòng)方案》”），新一代數(shù)字人民幣計(jì)量框架、管理體系、運(yùn)行機(jī)制和生態(tài)體系將于2026年1月1日正式啟動(dòng)實(shí)施。

陸磊表示，當(dāng)前，境內(nèi)和跨境數(shù)字人民幣試驗(yàn)推廣取得積極成效，在各國(guó)中央銀行試驗(yàn)推進(jìn)的項(xiàng)目中，數(shù)字人民幣處于領(lǐng)跑態(tài)勢(shì)。

一是具備了通用混合型貨幣能力，數(shù)字人民幣既有賬戶模式，也有區(qū)塊鏈模式；既有軟件錢包，也有硬件錢包；既可以線上支付，也可以離線支付。

二是具備了可編程型貨幣能力，利用數(shù)字人民幣智能合約，實(shí)現(xiàn)合同的數(shù)字化和強(qiáng)制自動(dòng)執(zhí)行。

三是具備了高效監(jiān)管型貨幣能力，管理透明度、標(biāo)準(zhǔn)化和互通性強(qiáng)。

四是具備了全場(chǎng)景型貨幣能力，在批發(fā)零售、餐飲文旅、教育醫(yī)療、公共服務(wù)、社會(huì)治理、鄉(xiāng)村振興、跨境結(jié)算等領(lǐng)域形成了覆蓋線上線下、可復(fù)制可推廣的應(yīng)用模式，在做好金融“五篇大文章”方面落地多個(gè)場(chǎng)景。

截至2025年11月末，數(shù)字人民幣累計(jì)處理交易34.8億筆，累計(jì)交易金額16.7萬(wàn)億元。通過數(shù)字人民幣APP開立個(gè)人錢包2.3億個(gè)，數(shù)字人民幣單位錢包已開立1884萬(wàn)個(gè)。多邊央行數(shù)字貨幣橋（mBridge）累計(jì)處理跨境支付業(yè)務(wù)4047筆，累計(jì)交易金額折合人民幣3872億元，其中數(shù)字人民幣在各幣種交易額占比約95.3%。

陸磊指出，2016年，中國(guó)提出了數(shù)字人民幣雙層運(yùn)營(yíng)體系，通過十年的實(shí)踐檢驗(yàn)，被全球央行和國(guó)際組織廣泛認(rèn)可，已經(jīng)成為數(shù)字貨幣的通用標(biāo)準(zhǔn)，是確保貨幣體系體內(nèi)循環(huán)、保障金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)性制度。

《行動(dòng)方案》在DC/EP理論框架下進(jìn)一步優(yōu)化了“雙層架構(gòu)”。在頂層中央銀行端，數(shù)字人民幣由中央銀行負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)規(guī)則、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)制定，承擔(dān)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的規(guī)劃、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。在二層業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱“運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)”）端，商業(yè)銀行在自身界面為個(gè)人、單位開立數(shù)字人民幣錢包，負(fù)責(zé)客戶的數(shù)字人民幣安全，提供流通支付服務(wù)，承擔(dān)相應(yīng)的合規(guī)和反洗錢責(zé)任，納入存款保險(xiǎn)范疇，與存款享有同等安全保障。非銀行支付機(jī)構(gòu)為客戶提供的數(shù)字人民幣由客戶以自身的銀行存款兌換，屬于非銀行支付機(jī)構(gòu)負(fù)債，依法納入數(shù)字人民幣保證金監(jiān)管。

數(shù)字技術(shù)運(yùn)用在顯著提升支付效率的同時(shí)，也帶來了現(xiàn)金漏損、金融脫媒、體外循環(huán)、反洗錢風(fēng)險(xiǎn)。為進(jìn)一步明確運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)責(zé)任和權(quán)利對(duì)稱關(guān)系，經(jīng)反復(fù)驗(yàn)證，《行動(dòng)方案》規(guī)范了數(shù)字人民幣計(jì)量框架，將銀行類數(shù)字人民幣業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的數(shù)字人民幣納入準(zhǔn)備金制度框架管理，其開立的數(shù)字人民幣錢包余額統(tǒng)一計(jì)入存款準(zhǔn)備金交存基數(shù)。參與數(shù)字人民幣運(yùn)營(yíng)的非銀行支付機(jī)構(gòu)實(shí)施100%的數(shù)字人民幣保證金。數(shù)字人民幣錢包余額按照流動(dòng)性分別計(jì)入相應(yīng)貨幣層次。這一制度安排在“雙層架構(gòu)”基礎(chǔ)上，明確了客戶在商業(yè)銀行錢包中的數(shù)字人民幣是以賬戶為基礎(chǔ)的商業(yè)銀行負(fù)債，標(biāo)志著數(shù)字人民幣由現(xiàn)金型1.0版進(jìn)入存款貨幣型數(shù)字人民幣2.0版。

在貨幣履行支付手段職能上，實(shí)時(shí)結(jié)算、匿名和離線支付是現(xiàn)金在高度依賴終端、網(wǎng)絡(luò)、移動(dòng)互聯(lián)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代不可替代的優(yōu)勢(shì)。《行動(dòng)方案》提出“全面推進(jìn)數(shù)字人民幣受理環(huán)境建設(shè)”，依托高效系統(tǒng)設(shè)計(jì)和全局一本賬實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)結(jié)算，全面降低信息流與資金流分離的交易費(fèi)用。同時(shí)，賬戶相對(duì)于現(xiàn)金的生息能力對(duì)個(gè)人和單位的激勵(lì)、存款貨幣有利于保持負(fù)債穩(wěn)定性對(duì)商業(yè)銀行的激勵(lì)，是任何貨幣創(chuàng)新工作中不容忽視的決定性因素。在“雙層架構(gòu)”內(nèi)，《行動(dòng)方案》明確：銀行機(jī)構(gòu)為客戶實(shí)名數(shù)字人民幣錢包余額計(jì)付利息，遵守存款利率定價(jià)自律約定。這一安排依據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的思路，初步形成了相容性激勵(lì)安排。由此，銀行可以對(duì)數(shù)字人民幣錢包余額自主開展資產(chǎn)負(fù)債經(jīng)營(yíng)管理，由存款保險(xiǎn)依法提供與存款同等的安全保障。對(duì)非銀行支付機(jī)構(gòu)而言，數(shù)字人民幣保證金與非銀行支付機(jī)構(gòu)客戶備付金無差異。

與一些國(guó)際組織和中央銀行所探索的單純區(qū)塊鏈技術(shù)模式不同，自2016年起，中國(guó)的數(shù)字人民幣走的是一條“兼有賬戶和價(jià)值（區(qū)塊鏈技術(shù)）特征的混合式架構(gòu)”發(fā)展路線，始終把實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣支付需求作為出發(fā)點(diǎn)和立足點(diǎn)。當(dāng)前，加密資產(chǎn)和穩(wěn)定幣以價(jià)值型為基本技術(shù)路線，由此形成的一種流行判斷是，只有區(qū)塊鏈的運(yùn)用才是真正的數(shù)字貨幣。中國(guó)的試點(diǎn)和實(shí)踐證明，以賬戶為基礎(chǔ)，運(yùn)用智能合約等數(shù)字技術(shù)，可以實(shí)現(xiàn)更低成本、更高效率的數(shù)字貨幣支付服務(wù)。在海量零售和批發(fā)環(huán)節(jié)，依托賬戶實(shí)現(xiàn)數(shù)字技術(shù)運(yùn)用，保持中心化和管理有效性；在需要增進(jìn)信任的特定場(chǎng)景，依托區(qū)塊鏈實(shí)現(xiàn)協(xié)同交易，保持對(duì)新技術(shù)與新場(chǎng)景的適配性，是數(shù)字人民幣審慎探索、充分論證、周密試驗(yàn)后的中國(guó)特色混合模式創(chuàng)新。在賬戶基礎(chǔ)上，數(shù)字幣串、智能合約和區(qū)塊鏈等數(shù)字技術(shù)的綜合運(yùn)用，使數(shù)字人民幣由電子支付進(jìn)入數(shù)字支付時(shí)代。

一是堅(jiān)持在賬戶體系內(nèi)推動(dòng)數(shù)字貨幣和智能合約技術(shù)運(yùn)用。數(shù)字人民幣研發(fā)試點(diǎn)不是另起爐灶，而是依托銀行賬戶作為支付基本單元的成熟管理優(yōu)勢(shì)。《行動(dòng)方案》明確了“賬戶體系+幣串+智能合約”的數(shù)字化方案，提出升級(jí)現(xiàn)有賬戶體系，在新型賬戶（數(shù)字人民幣錢包）基礎(chǔ)上推動(dòng)新興技術(shù)應(yīng)用，提升人民幣發(fā)行、流通、支付等各環(huán)節(jié)的數(shù)字化、智能化水平，升級(jí)數(shù)字人民幣智能合約生態(tài)服務(wù)平臺(tái)，支撐構(gòu)建智能合約開源生態(tài)體系。一方面，賬戶可以融入銀行現(xiàn)有業(yè)務(wù)體系，具有規(guī)范性、合規(guī)性、可識(shí)別、互通性強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。結(jié)合可編程能力和智能合約，數(shù)字人民幣在拓展服務(wù)金融“五篇大文章”場(chǎng)景方面，具有獨(dú)到的精準(zhǔn)性和可達(dá)性優(yōu)勢(shì)，如創(chuàng)新供應(yīng)鏈上下游金融解決方案、促進(jìn)“碳普惠”體系智能化發(fā)展、強(qiáng)化預(yù)付資金管理等金融消費(fèi)者保護(hù)、服務(wù)智慧養(yǎng)老等場(chǎng)景處于持續(xù)躍遷態(tài)勢(shì)。另一方面，幣串和數(shù)字人民幣傘列錢包體系的監(jiān)管穿透性和多級(jí)資金管理能力在公用事業(yè)、醫(yī)保社保、企業(yè)集團(tuán)司庫(kù)管理、綠色能源交易、國(guó)庫(kù)資金運(yùn)營(yíng)等閉環(huán)領(lǐng)域具備低成本、高效能運(yùn)用前景。

二是利用區(qū)塊鏈等新型金融科技手段支持服務(wù)金融“五篇大文章”和跨境支付效率提升。在眾多數(shù)字化手段中，區(qū)塊鏈技術(shù)具有難以篡改、可追溯、多源信息共享、多方對(duì)等協(xié)作等技術(shù)特性，在證券結(jié)算、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、交易登記、供應(yīng)鏈金融等行業(yè)應(yīng)用具有優(yōu)勢(shì)，有望在復(fù)雜金融場(chǎng)景下實(shí)現(xiàn)物流、資金流、單據(jù)流等“多流合一”，重塑多個(gè)利益相關(guān)方之間的信任建立機(jī)制。

《行動(dòng)方案》提出，在上海設(shè)立數(shù)字人民幣國(guó)際運(yùn)營(yíng)中心和進(jìn)一步推廣多邊央行數(shù)字貨幣橋，都是區(qū)塊鏈技術(shù)在數(shù)字人民幣層面的現(xiàn)實(shí)運(yùn)用。在數(shù)字人民幣國(guó)際運(yùn)營(yíng)中心，基于成方鏈底座建設(shè)區(qū)塊鏈服務(wù)平臺(tái)和數(shù)字資產(chǎn)平臺(tái)并實(shí)現(xiàn)了“統(tǒng)一賬本、業(yè)務(wù)分域”，提供鏈上結(jié)算工具和跨鏈轉(zhuǎn)接能力，探索有利于穿透式監(jiān)管的合規(guī)資產(chǎn)數(shù)字化創(chuàng)新，支持票據(jù)、貿(mào)易融資工具、碳排放權(quán)等的鏈上發(fā)行、登記、托管和資金結(jié)算，逐步形成7*24小時(shí)運(yùn)行、一點(diǎn)對(duì)接、服務(wù)多元、貨幣聯(lián)通、系統(tǒng)聯(lián)通的優(yōu)勢(shì)。多邊央行數(shù)字貨幣橋側(cè)重發(fā)揮區(qū)塊鏈的分布式賬本技術(shù)特點(diǎn)，著力解決各司法轄區(qū)的“業(yè)務(wù)主權(quán)和貨幣主權(quán)”問題，有效實(shí)現(xiàn)各參與主體身份對(duì)等、權(quán)力對(duì)等、責(zé)任對(duì)等、利益對(duì)等，在所有參與主體之間實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)同步。

下一步，數(shù)字人民幣跨境使用將持續(xù)通過技術(shù)迭代，持續(xù)擴(kuò)大接入范圍，降低服務(wù)成本，助力跨境貿(mào)易和投融資便利化，支持離岸金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，推動(dòng)高水平、制度型開放。

展望未來，數(shù)字人民幣的業(yè)務(wù)技術(shù)模式選擇將堅(jiān)持以滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要為根本出發(fā)點(diǎn)，對(duì)賬戶型、價(jià)值型數(shù)字貨幣發(fā)展方向采取兼收并蓄、審慎取舍的原則，推動(dòng)數(shù)字人民幣滿足不同場(chǎng)景、不同經(jīng)營(yíng)主體需求。